Stock optionsPubli le 02 avril 2016 09h00 | Mis jour le 02 avril 2016
09h00 Les patrons de Bombardier font le plein d'options
La haute direction de Bombardier a reu 23 millions d'options d'achat d'actions en 2015.
La haute direction de Bombardier a reu une somme record d'options en 2015, une anne o le prix de l'action a nanmoins poursuivi sa dgringolade.
Le rendement annuel compos de l'action de classe B a t de - 29 % (incluant les dividendes rinvestis), entre le 31 janvier 2011 et le 31 dcembre 2015.
« Pour l'exercice clos le 31 dcembre 2015, le rendement total pour l'actionnaire a subi une baisse importante, reconnat la socit dans sa circulaire de direction rendue publique hier. L'volution du cours des actions est touche par divers facteurs et tendances, dont bon nombre ne sont pas relis la performance relle de la socit. »
La haute direction de Bombardier a reu 23 millions d'options d'achat d'actions en 2015 un prix d'exercice variant de 1,42 $ 1,65 $. Jamais dans l'histoire rcente, l'avionneur n'a vers autant d'options dans un seul exercice.
Pierre Beaudoin, titre de prsident excutif du conseil, reoit 4,6 millions d'options au prix d'exercice de 1,65 $. L'anne prcdente, titre de prsident et chef de la direction, il en avait reu 1,4 million un prix d'exercice de 3,78 $.
Alain Bellemare, le successeur de M. Beaudoin comme prsident et chef de la direction, en obtient 5,2 millions. Il en avait aussi reu 1,8 million son arrive en poste en fvrier 2015.
Laurent Troger, prsident de Bombardier Transport, obtient lui aussi beaucoup plus d'options en 2015 que lors des annes prcdentes.
« Bombardier s'efforce de lier ses rgimes incitatifs la cration de valeur long terme pour ses actionnaires. En 2015, les membres de la haute direction ont reu 75 % de la valeur de leurs octrois d'incitatifs long terme sous la forme d'options d'achat d'actions », dit Jean C. Monty, prsident du comit des ressources humaines et de la rmunration du C.A. de Bombardier, dans la circulaire de direction.
Auparavant, le pourcentage du boni long terme qui tait vers sous forme d'options quivalait 33 %. Le reste du boni long terme est vers sous forme d'unit d'action.
La rmunration sous forme d'octroi d'options est controverse. Les critiques soutiennent que les dirigeants ne courent aucun risque la baisse, en plus d'avoir un effet de dilution sur le capital-actions de la socit.
Michel Magnan, professeur et titulaire de la chaire de gouvernance d'entreprise Stephen A. Jarislowsky l'cole de gestion John-Molson de l'Universit Concordia, figure au nombre des critiques.
« Il y a un discours qui prtend que les options arriment l'intrt du dirigeant celui des actionnaires. Mais cette affirmation n'est pas fonde sur des preuves empiriques », a-t-il dit au journal Les Affaires la mi-mars. Selon lui, « l'actionnaire a pay ses actions et met son capital risque. Le dirigeant, pour sa part, n'a pas pay ses options. Le risque n'est pas du tout le mme. »
DU RISQUE SANS CONSQUENCE
De fait, les hauts dirigeants sont rcompenss par les risques qu'ils prennent si le cours de l'action augmente, sans avoir subir les consquences de cette prise de risque si le cours de l'action dcrot.
Les units d'action, la diffrence des options, refltent en partie le risque la baisse. Comme elles sont gnralement entierces pendant un laps de temps, leur valeur fluctue la hausse ou la baisse comme le prix des actions.
Pour Bombardier, les units d'action sont utiles pour recruter et fidliser les employs, tandis que les options restent le vhicule retenu pour inciter les hauts dirigeants crer de la valeur pour les actionnaires.
sa prochaine assemble des actionnaires qui aura lieu le 28 avril, Bombardier leur demandera d'approuver une augmentation du nombre d'actions de classe B pouvant tre mises dans le cadre du rgime d'options d'achat d'actions, en faisant passer le total d'options mises de 136 225 millions. Ce montant doit reprsenter moins de 10 % du capital-actions en circulation.