Kallpa on TV, August 16th, 1.86$
Santander: Una nueva historia de producción
El día de ayer 15.08.2013, Trevali Mining Corp. anunció que inició la
producción de concentrados en la mina de Santander. Entre los
aspectos más resaltantes tenemos:
La chancadora, los cuatro molinos, y los circuitos de flotación y de
relaves están operativos y bajo optimización.
Como parte de la producción de prueba, la planta está procesando
material mineralizado apilado durante el turno de día. La planta es
optimizada con los sistemas de reactivos, luego de cada jornada, en
los turnos de noche, según sea requerido.
Actualmente la compañía cuenta con 156,945 toneladas de material
mineralizado (hasta 3 meses de producción) con leyes de 4.9% Zn,
1.2% Pb, 0.22% Cu y 1.5 Oz/T Ag listos para la producción de
prueba.
La noticia es un logro importante para la compañía. El siguiente objetivo
crucial es alcanzar la producción comercial a 2,000 TPD. Aun
considerando el retraso en el inicio de producción de concentrados,
nosotros estimamos ingresos para la compañía y producción comercial
recién en el 4T2013.
El factor determinante será el tiempo que la planta tarde en alcanzar la
producción a 2,000 TPD. Creemos que esta transición de la producción de
prueba a la comercial sería rápida pues es una planta moderna.
Catalizadores:
Con Santander en producción, Trevali podrá orientar sus esfuerzos y
recursos a sus operaciones canadienses, Halfmile/Caribou. Nosotros
estimamos que éstas inicien producción en el 2T2014. Considerando esto,
presentamos los siguientes catalizadores:
Resultados financieros al cierre del 4T2013: Serán importantes
pues la compañía registraría ventas y se observarían los primeros
resultados operativos como leyes de cabeza, mineral tratado, cash
costs , etc.
Aprobación del 2do tramo del préstamo de RMB: La aprobación
de este tramo, por los CAD$ 30 millones, es otro importante
catalizador en el precio de TV. Además, los fondos servirían para
desarrollar sus otros activos de New Brunswick.
Por todo lo expuesto, creemos que TV es una buena alternativa de
inversión. Por lo tanto, mantenemos nuestra recomendación de
sobreponderar + las acciones de TV con un VF de US$ 1.86.