RE:RE:RE:La renaissance de ProMetic et le prix élevé de l'espoirLa renaissance de ProMetic et le prix lev de l'espoir Il reste nanmoins des lueurs d'espoir. La lavalloise ProMetic (Tor., PLI) est une des rares socits des sciences de la vie qubcoises en Bourse qui possde encore le potentiel de connatre de grandes russites commerciales. La socit biopharmaceutique dirige par Pierre Laurin a affront vents et mares, a failli couler, mais est remarquablement remonte la surface depuis trois ans. Son action, qui a vgt sous les 0,25 $ pendant quatre ans, a touch ces derniers jours un sommet historique de 3,03 $, propulse notamment par les avances de plusieurs de ses traitements, la signature d'ententes de dveloppement et une bonne excution de la direction. C'est l tout le paradoxe avec les biotechs. Quand les investisseurs caressent l'espoir que l'entreprise connatra du succs sur le plan commercial, ils sont prts accorder son titre une valuation irrationnelle ou, du moins, qui reflte longtemps d'avance sa rentabilit future. Mon ancien collgue spcialis dans le secteur minier, Franois Riverin, disait la blague que les entreprises actives dans les ressources n'avaient pas besoin d'tre rentables pour obtenir une valeur leve en Bourse : il suffisait de faire miroiter de grandes attentes. C'est ce qu'il appelait le ratio cours/espoir. Plus l'espoir est grand, plus le titre commande une valuation leve. C'est aussi vrai dans le cas des biotechs. Bien qu'elle prsente un bon potentiel et qu'elle dgage des revenus croissants, ProMetic a cumul un dficit de 302 M$ ce jour et ne devrait pas engranger de bnfices avant encore deux ans. Cela, si son premier mdicament, le plasminogne, est approuv comme prvu fin 2016 ou dbut 2017. Et si la direction limite ses investissements dans sa gamme croissante de mdicaments en dveloppement. ProMetic revendique aujourd'hui une valeur boursire (1,7 milliard de dollars) suprieure celle de la vnrable Banque Laurentienne (Tor., LB) (1,5 G$) et aux valeurs runies de Cascades (Tor., CAS) et de Groupe Canam (Tor., CAM). Oui, le secteur des biotechs peut tre fort payant, comme en tmoigne le gain d'environ 530 % du sous-indice des biotechnologies du Nasdaq entre le creux de fvrier 2009 et le sommet atteint en juillet dernier. Mais comme nous l'ont montr trop de biotechs du Qubec, les probabilits de s'enrichir grce aux titres du secteur sont minces. Gardez toujours l'esprit que les ProMetic et autres biotechs prometteuses entrent dans la catgorie capital de risque de votre portefeuille. Qu'importent les espoirs.