Molson Coors déclare ses résultats pour le deuxième trimestre
Principaux résultats du deuxième trimestre de 20161
- Volume de bière à l’échelle mondiale : 16,1 millions d’hectolitres, en baisse de
0,8 %; le volume de la Coors Light a augmenté de 4,1 % à l’échelle mondiale et a affiché une modeste hausse à un
chiffre dans le secteur États-Unis
- Chiffre d’affaires net : 986,2 millions de dollars, en baisse de 1,9 % sur la
base des résultats déclarés et en hausse de 1,9 % en devises constantes
- Chiffre d’affaires net par hectolitre : 114,96 $, en baisse de 1,4 %, et en
hausse de 2,4 % en devises constantes
- Bénéfice net lié aux activités poursuivies attribuable à MCBC, selon les PCGR des
États-Unis : 174,1 millions de dollars (0,81 $ par action après dilution), en baisse de 24,1 %
- Bénéfice sous-jacent après impôt : 239,5 millions de dollars (1,11 $ par action
après dilution), en baisse de 9,2 %
- BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissements) sous-jacent :
428,7 millions de dollars, en baisse de 5,8 %
Principaux résultats du premier semestre de 20161
- Volume de bière à l’échelle mondiale : 27,8 millions d’hectolitres, soit un résultat
inchangé par rapport à l’exercice précédent; le volume de la Coors Light a augmenté de 3,8 % à l’échelle mondiale et a
affiché une modeste hausse à un chiffre dans le secteur États-Unis
- Chiffre d’affaires net : 1 643,4 millions de dollars, en baisse de 3,7 %
sur la base des résultats déclarés et en hausse de 1,2 % en devises constantes
- Chiffre d’affaires net par hectolitre : 114,70 $, en baisse de 4,1 %, et en
hausse de 0,6 % en devises constantes
- Bénéfice net lié aux activités poursuivies attribuable à MCBC, selon les PCGR des
États-Unis : 333,4 millions de dollars (1,59 $ par action après dilution), en hausse de 8,1 %
- Bénéfice sous-jacent après impôt : 349,8 millions de dollars (1,66 $ par action
après dilution), soit un résultat inchangé par rapport à l’exercice précédent
- BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissements) sous-jacent :
692,1 millions de dollars, en hausse de 1,2 %
Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP; TSX : TPX) a annoncé aujourd’hui un bénéfice net lié aux activités
poursuivies attribuable à MCBC, selon les PCGR des États-Unis, de 174,1 millions de dollars, en baisse de 24,1 pour cent
par rapport à l’exercice précédent, en raison principalement des coûts inhabituels hors trésorerie et autres coûts non liés aux
activités de base tenant à l’acquisition en cours de MillerCoors, de l’interdiction de vente d’alcool dans l’État du Bihar en Inde
et de la fermeture prévue de brasseries, ainsi que de la hausse importante des charges au chapitre des ventes et de la
commercialisation pour le trimestre. La Société a également déclaré une baisse de 9,2 pour cent du bénéfice sous-jacent après
impôt pour le deuxième trimestre de 2016, en raison de la diminution du volume de bière à l’échelle mondiale, de l’accroissement
des investissements dans les marques et de l’incidence défavorable des taux de change, facteurs qui ont été neutralisés en partie
par une composition favorable des ventes, par la diminution du montant net des charges d’intérêts sous-jacentes et par la hausse du
bénéfice sous-jacent mis en équivalence du secteur États-Unis.
M. Mark Hunter, président et chef de la direction de Molson Coors, a déclaré : « Au deuxième trimestre, nous
avons continué d’axer nos efforts sur notre objectif visant à être le premier choix et sur la constitution d’un portefeuille de
marques plus solide et plus varié se composant d’un plus grand nombre de marques de qualité supérieure; nous avons à cette fin
effectué des investissements supplémentaires au chapitre des ventes et de la commercialisation, comme nous l’indiquions dans la
conférence téléphonique portant sur les résultats du premier trimestre. En ce qui a trait aux progrès réalisés ce trimestre, nous
avons enregistré une croissance du chiffre d’affaires net par hectolitre en devises constantes dans tous nos secteurs
d’exploitation, nous avons enregistré une croissance élevée de la Coors Light à l’échelle mondiale, nous avons amélioré l’élan de
nos marques principales, nous avons mis en place des innovations dans nos principaux marchés afin d’assurer leur croissance rapide,
et nous avons enregistré une solide croissance des marques de spécialité à l’échelle mondiale. Nous avons considérablement accru
nos investissements dans nos marques; toutefois, le calendrier d’expédition et d’autres facteurs à court terme ont nui à notre
résultat net ce trimestre. En ce qui concerne les marques, le volume de la Coors Light a augmenté de plus de 4 pour cent à
l’échelle mondiale – une solide augmentation à deux chiffres ayant été enregistrée dans le secteur Europe et en Amérique
latine – et nous avons affiché une modeste croissance à un chiffre dans le secteur États-Unis, soit le meilleur rendement
enregistré dans ce secteur au cours des trois derniers exercices. Fait qui témoigne de notre démarche visant à être le premier
choix, MillerCoors s’est pour la première fois classée au premier rang selon le sondage concernant tous les fournisseurs de
boissons alcoolisées effectué par Tamarron auprès de centaines de distributeurs aux États-Unis. »
« Au cours des derniers mois, nous avons également réalisé des progrès importants en ce qui a trait à l’acquisition en
cours de MillerCoors, y compris la planification des activités d’intégration et l’obtention du financement requis à des taux très
attrayants. Notre récent placement de titres de créance s’est traduit par une forte demande des investisseurs, et les intérêts liés
aux emprunts ont représenté des taux d’intérêt planchers ou près d’un plancher historique. Nous sommes satisfaits des progrès
réalisés relativement à cette transaction jusqu’à présent, et nous nous attendons toujours à ce que la conclusion de cette
transaction ait lieu avant la fin de 2016. Nous sommes enthousiastes à l’idée de conclure cette transaction qui changera la donne
pour notre Société et nous permettra de simplifier la prise de décisions et de réduire la complexité liée à la dualité du droit de
propriété; cette transaction nous permettra d’accroître l’intégration et l’efficience de nos activités de brassage, d’accroître
notre efficacité au chapitre de la concurrence en tant que propriétaire unique et de promouvoir le choix des consommateurs dans
l’industrie brassicole, laquelle affiche une croissance rapide et est de plus en plus diversifiée. Dans le cadre des activités de
planification de l’intégration, nous avons annoncé, la semaine dernière, des nominations au sein de l’équipe de direction qui nous
permettront de renforcer notre organisation combinée et qui auront prise d’effet à la conclusion de la transaction. Cette
transaction, de même que le moment auquel sa conclusion aura lieu, dépendent toujours de la conclusion de la transaction concernant
ABI et SABMiller. »
Flux de trésorerie disponibles provenant des activités d’exploitation et flux de trésorerie disponibles
sous-jacents
Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation, selon les PCGR des États-Unis, se sont établis
à 264,4 millions de dollars pour le deuxième trimestre de 2016, ce qui représente une hausse de 66,3 millions de dollars
par rapport à l’exercice précédent, laquelle tient aux cotisations en espèces au titre des régimes de retraite plus élevées en
2015, facteur neutralisé en partie par l’augmentation de l’impôt et des intérêts en espèces ainsi que par la réduction du bénéfice
net au premier semestre de 2016.
Les flux de trésorerie disponibles sous-jacents pour le deuxième trimestre de 2016 se sont élevés à 158,9 millions
de dollars. Ce résultat représente une baisse de 82,2 millions de dollars par rapport à l’exercice précédent, qui tient
essentiellement à la réduction du bénéfice sous-jacent après impôt, à l’incidence défavorable des taux de change ainsi qu’à
l’incidence favorable réduite liée aux variations du fonds de roulement si l’on exclut les éléments inhabituels et autres éléments
non liés aux activités de base, y compris la hausse de l’impôt en espèces.
Taux de change
Le bénéfice sous-jacent avant impôt consolidé de la Société au deuxième trimestre tient compte de l’incidence défavorable de
5,6 millions de dollars des fluctuations des taux de change. Au cours du trimestre, une incidence défavorable de
2,2 millions de dollars a été enregistrée dans le secteur Europe, une incidence défavorable de 1,9 million de dollars,
dans le secteur Canada, une incidence défavorable de 1,2 million de dollars, dans le secteur corporatif, et une incidence
défavorable de 0,3 million de dollars, dans le secteur International.
Taux d’imposition effectifs
Au deuxième trimestre, la Société a comptabilisé un taux d’imposition effectif de 10,8 pour cent sur la base du bénéfice
déclaré et de 19,5 pour cent sur la base du bénéfice sous-jacent. Le taux d’imposition effectif sur la base du bénéfice
déclaré a diminué par rapport à l’exercice précédent, en raison principalement des avantages fiscaux comptabilisés relativement aux
coûts liés à l’acquisition en cours, du traitement fiscal favorable lié à la vente de la brasserie située à Vancouver ainsi que de
l’augmentation des avantages fiscaux nets non récurrents en 2016. Le taux d’imposition effectif sous-jacent a augmenté légèrement
par rapport à l’exercice précédent, surtout en raison de changements dans la composition géographique du bénéfice.
Dette
Le total de la dette à la fin du deuxième trimestre s’élevait à 3,027 milliards de dollars, et la trésorerie et les
équivalents de trésorerie totalisaient 2,990 milliards de dollars, ce qui se traduit par une dette nette de
37,0 millions de dollars, en baisse importante par rapport à l’exercice précédent, principalement en raison du produit du
placement d’actions effectué en février 2016. Il y a lieu de noter que le bilan au 30 juin 2016 ne tient pas compte de la
dette et du produit connexe d’environ 6,9 milliards de dollars découlant du placement, le 7 juillet 2016, de titres de
créance libellés en devises.
Résultats des secteurs d’exploitation au deuxième trimestre
Les résultats des secteurs d’exploitation de la Société pour le deuxième trimestre de 2016 sont présentés ci-après.
Secteur États-Unis (MillerCoors)2
Dans le secteur États-Unis, le bénéfice mis en équivalence déclaré a diminué de 6,6 pour cent par rapport à
l’exercice précédent pour s’établir à 191,9 millions de dollars au deuxième trimestre de 2016, en raison principalement de la
réduction des volumes et de notre quote-part de l’augmentation des charges inhabituelles de 16,5 millions de dollars liées à
la fermeture prévue de la brasserie située à Eden.
Le bénéfice sous-jacent mis en équivalence du secteur États-Unis a augmenté de 1,4 pour cent pour
s’établir à 208,4 millions de dollars ce trimestre, en raison du remboursement de 11,1 millions de dollars que Molson
Coors s’attend à recevoir au titre des taxes d’accises fédérales payées relativement aux importations. Ce remboursement d’impôt est
basé sur les volumes admissibles exportés des États-Unis par Coors Brewing Company, une filiale en propriété exclusive de Molson
Coors, et il découle d’une nouvelle législation édictée cette année aux États-Unis.
Faits saillants financiers et d’exploitation de MillerCoors
Les volumes de ventes nationales au détail de MillerCoors ont subi une baisse de 1,7 pour cent ce trimestre. Les
volumes de ventes nationales aux grossistes ont reculé de 4,4 pour cent. Les produits nets nationaux par hectolitre, qui
ne tiennent pas compte des ententes de brassage ni des ventes effectuées par des distributeurs détenus par l’entreprise, se sont
accrus de 0,7 pour cent, résultat qui tient à l’établissement de prix nets favorables et à la composition favorable des
ventes. Le total des produits nets par hectolitre de la société, compte tenu des ententes de brassage et des ventes effectuées par
des distributeurs détenus par l’entreprise, a augmenté de 0,6 pour cent. Les volumes liés aux ententes de brassage ont
diminué de 1,3 pour cent.
Le coût des produits vendus par hectolitre a diminué de 1,3 pour cent, résultat qui tient aux réductions de coûts liées à
la chaîne d’approvisionnement ainsi qu’à la baisse des prix de l’aluminium et du carburant. Ces facteurs ont été neutralisés en
partie par la hausse des coûts liés aux ententes de brassage et par la plus faible absorption des coûts fixes tenant à la baisse
des volumes. Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont augmenté de 1,8 pour cent, en raison
principalement de la hausse des investissements au chapitre de la commercialisation et des charges liées à l’effectif.
Le bénéfice net déclaré de MillerCoors pour le trimestre a diminué de 11,8 pour cent pour s’établir à
429,5 millions de dollars, en raison de l’augmentation de 39,4 millions de dollars des charges inhabituelles liée à la
fermeture prévue de la brasserie située à Eden, facteur neutralisé en partie par les éléments mentionnés ci-dessous. Le bénéfice
net sous-jacent pour le trimestre a subi une baisse de 3,8 pour cent pour s’établir à 468,8 millions de dollars, ce
qui s’explique par le calendrier d’expédition, lequel varie d’un exercice à l’autre, facteur neutralisé en partie par la réduction
du coût des produits vendus, par l’établissement de prix nets plus élevés et par la composition favorable des ventes.
Les dotations aux amortissements de MillerCoors se sont établies à 116,0 millions de dollars au deuxième trimestre. Ce
résultat tient compte de l’amortissement accéléré d’un montant de 33,0 millions de dollars au titre de la fermeture prévue de
la brasserie située à Eden. Les ajouts aux immobilisations corporelles et incorporelles ont totalisé 90,9 millions de dollars
au deuxième trimestre.
Secteur Canada
Les ventes au détail ont diminué de 0,1 pour cent au deuxième trimestre sur la base du bénéfice déclaré. Les volumes de
ventes de Molson Coors au Canada ont diminué de 0,8 pour cent au deuxième trimestre. Les ventes nettes par hectolitre se sont
accrues de 1,2 pour cent en monnaie locale, en raison surtout de l’établissement de prix positifs.
Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 6,1 pour cent en monnaie locale, résultat imputable à la
hausse des coûts des intrants, à l’augmentation des promotions à l’intérieur des emballages, aux fluctuations des taux de change et
à l’incidence de l’effet de levier négatif lié aux volumes, facteurs neutralisés en partie par nos initiatives visant à réduire les
coûts. Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont augmenté de 9,2 pour cent en monnaie locale,
en raison de l’accroissement des investissements dans les marques, facteur neutralisé en partie par la réduction des frais
indirects.
Le bénéfice lié aux activités poursuivies avant impôt du secteur Canada sur la base du bénéfice déclaré a diminué
de 16,6 pour cent par rapport à l’exercice précédent pour s’établir à 88,5 millions de dollars au deuxième trimestre de
2016, en raison de l’accroissement des investissements dans les marques et de l’augmentation des coûts des intrants, facteurs
neutralisés en partie par la réduction des charges inhabituelles et par les résultats de nos initiatives visant à réduire les
coûts.
Le bénéfice sous-jacent avant impôt du secteur Canada a diminué de 21,3 pour cent pour s’établir à
89,9 millions de dollars ce trimestre, en raison de l’accroissement des investissements dans les marques et de l’augmentation
des coûts des intrants, facteurs neutralisés en partie par les résultats de nos initiatives visant à réduire les coûts. Les
fluctuations des taux de change ont eu une incidence défavorable de 1,9 million de dollars sur le bénéfice. Le bénéfice
sous-jacent avant impôt a diminué de 19,7 pour cent en devises constantes.
Secteur Europe
Les volumes de ventes du secteur Europe ont augmenté de 1,6 pour cent, résultat qui tient à l’ajout des marques
Staropramen et Rekorderlig à notre portefeuille au Royaume-Uni au cours de l’exercice considéré. Les ventes nettes par hectolitre
du secteur Europe se sont accrues de 1,3 pour cent en monnaie locale, résultat qui reflète la composition favorable des
marques et la composition géographique favorable, facteurs neutralisés en partie par l’établissement de prix nets négatifs ce
trimestre.
Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 2,2 pour cent en monnaie locale, en raison de la place accrue
occupée par les marques et les régions auxquelles des coûts plus élevés sont associés.
Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont augmenté de 6,0 pour cent en monnaie locale, en raison de
la hausse des investissements au chapitre de la commercialisation et de l’accroissement de la dotation aux amortissements liée aux
marques.
Le bénéfice lié aux activités poursuivies avant impôt du secteur Europe sur la base du bénéfice déclaré a augmenté
de 20,4 pour cent pour s’établir à 59,0 millions de dollars au deuxième trimestre de 2016, en raison principalement de la
réduction de 16,8 millions de dollars des charges inhabituelles liée à la baisse des charges nettes de résiliation des
contrats et des coûts liés à la fermeture de brasseries en 2016, par rapport à 2015, facteur neutralisé en partie par les éléments
mentionnés ci-dessous.
Le bénéfice sous-jacent avant impôt du secteur Europe a diminué de 10,0 pour cent pour s’établir à
61,3 millions de dollars ce trimestre, en raison des investissements plus importants dans les marques et de l’augmentation des
dotations aux amortissements, de la réduction des avantages nets liés aux régimes de retraite, de la résiliation de l’entente de
brassage liée à la marque Heineken au Royaume-Uni et des fluctuations défavorables des taux de change, facteurs neutralisés en
partie par la hausse des volumes de ventes et des réductions de coûts. Les fluctuations des taux de change ont eu une incidence
défavorable de 2,2 millions de dollars sur les résultats sous-jacents.
Secteur International
Le total des volumes de ventes du secteur International, compte tenu des ventes assujetties à des redevances, a diminué de
9,3 pour cent, en raison de l’interdiction de vente d’alcool dans l’État du Bihar en Inde, du rapatriement, dans le secteur
Europe, des volumes liés à la marque Staropramen au Royaume-Uni, ainsi que de l’incidence de la restructuration de nos activités en
Chine sur les volumes. Ces facteurs ont été en grande partie neutralisés par la forte croissance à deux chiffres des volumes liés à
la Coors Light, la plus forte croissance ayant été enregistrée en Amérique latine, y compris les volumes liés au lancement de cette
marque en Colombie, ainsi que par la croissance des volumes au Japon. Le chiffre d’affaires net par hectolitre a augmenté de
42,5 pour cent, en raison de la diminution de la charge au titre des promotions liées aux prix en Chine et d’un changement
favorable dans la composition des ventes au cours de l’exercice considéré.
Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 25,5 pour cent, résultat qui s’explique par un changement dans la
composition des ventes. Les frais de commercialisation, généraux et d’administration du secteur International se sont accrus
de 3,2 pour cent, en raison de l’accroissement des investissements dans les marques.
Le secteur International a comptabilisé une perte liée aux activités poursuivies avant impôt de 33,4 millions de
dollars au deuxième trimestre de 2016, par rapport à 12,2 millions de dollars à l’exercice précédent, en raison principalement
des pertes de valeur liées à l’interdiction de vente d’alcool dans l’État du Bihar au deuxième trimestre de 2016, facteur
neutralisé en partie par les éléments mentionnés ci-dessous.
Le secteur International a affiché une perte sous-jacente avant impôt de 2,6 millions de dollars au deuxième
trimestre, comparativement à une perte de 5,8 millions de dollars à l’exercice précédent. Cette amélioration tient à la
croissance des volumes en Amérique latine et au Japon, à la composition favorable des ventes, ainsi qu’à la diminution des charges
au titre des promotions liées aux prix et des frais indirects découlant de l’importante restructuration de nos activités en Chine à
l’exercice précédent, laquelle avait donné lieu à la comptabilisation d’une charge au titre des promotions liées aux prix de
3,6 millions de dollars à l’exercice précédent. Les fluctuations des taux de change ont eu une incidence défavorable de
0,3 million de dollars sur les résultats sous-jacents avant impôt au deuxième trimestre.
Secteur corporatif
La perte avant impôt du secteur corporatif s’est établie à 109,1 millions de dollars au deuxième trimestre sur la
base du résultat déclaré, comparativement à 58,4 millions de dollars à l’exercice précédent, en raison essentiellement des
coûts liés à l’acquisition en cours de MillerCoors, y compris des coûts de transaction de 19,6 millions de dollars
comptabilisés dans les frais de commercialisation, généraux et d’administration; un montant de 31,8 millions de dollars
comptabilisé dans les autres produits (charges); des coûts de 13,3 millions de dollars comptabilisés dans les charges
d’intérêts, montant net. De plus, le coût des produits vendus du secteur corporatif tenait compte de profits de 13,0 millions
de dollars au titre des ajustements à la valeur de marché latents liés aux swaps sur marchandises, comparativement à des pertes de
4,2 millions de dollars à l’exercice précédent.
La perte sous-jacente avant impôt du secteur corporatif a totalisé 57,4 millions de dollars au deuxième trimestre,
par rapport à une perte de 54,2 millions de dollars à l’exercice précédent, en raison des fluctuations défavorables des taux
de change et de l’augmentation des investissements commerciaux.
Éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base3
Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base ci-après ont été exclus des résultats
sous-jacents.
Au cours du trimestre, Molson Coors a comptabilisé des charges inhabituelles nettes de 34,5 millions de dollars, qui
tiennent principalement à des pertes de valeur hors trésorerie au titre des actifs liées à l’interdiction de vente d’alcool dans
l’État du Bihar en Inde. Nous avons également comptabilisé des coûts d’abandon d’actifs de 1,4 million de dollars dans le
secteur Canada relativement à la fermeture prévue de la brasserie située à Vancouver ainsi que des coûts d’abandon d’actifs de
2,5 millions de dollars dans le secteur Europe qui sont liés à la fermeture des brasseries situées à Burton South et à
Plovdiv.
MillerCoors a comptabilisé des charges inhabituelles de 39,4 millions de dollars ce trimestre qui sont liées à la fermeture
prévue de la brasserie située à Eden, en Caroline du Nord. Notre quote-part de ces charges inhabituelles s’élève à
16,5 millions de dollars.
De plus, au cours du trimestre, nous avons comptabilisé des charges nettes de 51,7 millions de dollars non liées aux
activités de base, qui tiennent aux coûts engagés relativement à l’acquisition en cours de MillerCoors et du portefeuille de
marques Miller à l’échelle mondiale, facteur légèrement neutralisé par les profits nets évalués à la valeur de marché latents liés
aux couvertures des marchandises.
Conférence téléphonique portant sur les résultats du deuxième trimestre de 2016
Molson Coors Brewing Company tiendra une conférence téléphonique à l’intention des analystes financiers et des investisseurs
aujourd’hui à 11 h, heure de l’Est, afin de discuter de ses résultats du deuxième trimestre de 2016. Une diffusion Web de la
conférence téléphonique sur les résultats sera également offerte.
La Société tiendra également une diffusion Web en temps réel de la séance de suivi des analystes financiers et des investisseurs
institutionnels à 13 h, heure de l’Est. Les deux diffusions Web seront accessibles sur le site Web de la Société, à l’adresse
www.molsoncoors.com. Les rediffusions en ligne seront offertes jusqu’à 23 h 59, heure de l’Est, le
1er novembre 2016. La Société affichera aujourd’hui le présent communiqué et les états financiers connexes sur son
site Web.
Prochaine diffusion Web à l’intention des investisseurs
La Société tiendra une diffusion Web en temps réel en septembre, dans le cadre de l’événement suivant :
M. Mark Hunter, président et chef de la direction de Molson Coors, et M. Mauricio Restrepo, directeur financier de Molson Coors,
feront une présentation à 9 h, heure de l’Est, dans le cadre de la Barclays Global Consumer Staples Conference devant avoir
lieu à Boston le mercredi 7 septembre 2016.
La diffusion Web à l’intention des investisseurs sera accessible sur le site Web de Molson Coors Brewing Company à l’adresse
www.molsoncoors.com, à la page s’adressant aux investisseurs. La rediffusion en ligne sera offerte sur le site
Web dans les deux heures suivant la présentation.
Notes :
1 La Société calcule le bénéfice sous-jacent avant impôt et après impôt, le taux d’imposition effectif sous-jacent,
le BAIIA sous-jacent et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents, des mesures non définies par les PCGR, en excluant les
éléments inhabituels et les autres éléments non liés aux activités de base de la mesure du rendement la plus pertinente des PCGR
des États-Unis, soit le bénéfice net lié aux activités poursuivies attribuable à MCBC en ce qui a trait au bénéfice sous-jacent
après impôt et au BAIIA sous-jacent, et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation en ce qui a trait aux
flux de trésorerie disponibles sous-jacents. De plus, les résultats en devises constantes excluent l’incidence des fluctuations des
taux de change. Pour plus de renseignements au sujet de ces ajustements, se reporter à la section « Éléments inhabituels
et autres éléments non liés aux activités de base » ainsi qu’aux tableaux de rapprochement avec les mesures les plus
pertinentes des PCGR des États-Unis figurant dans la version anglaise de ce communiqué. Sauf indication contraire, tous les
montants sont libellés en dollars américains, et tous les résultats trimestriels comparatifs sont ceux du deuxième trimestre et du
premier semestre terminés le 30 juin 2016 par rapport à ceux du deuxième trimestre et du premier semestre terminés le
30 juin 2015. De plus, en ce qui concerne tous les calculs de résultats par hectolitre, le dénominateur exclut les
volumes liés aux ententes de brassage et ceux liés aux marques distribuées non détenues, et le numérateur tient compte de
l’incidence financière de ces ventes, sauf indication contraire. Certains chiffres pourraient ne pas correspondre aux totaux en
raison de leur arrondissement.
2 MillerCoors, une coentreprise américaine de Molson Coors Brewing Company et de SABMiller plc, a été créée le
1er juillet 2008. Molson Coors détient une participation économique de 42 pour cent dans MillerCoors,
laquelle est comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence. La participation de Molson Coors dans les résultats de
MillerCoors ainsi que certains ajustements aux termes des PCGR des États-Unis sont présentés au poste « Bénéfice mis en
équivalence dans MillerCoors ». La version anglaise de ce communiqué comprend un rapprochement du bénéfice net de MillerCoors
et du bénéfice mis en équivalence dans MillerCoors de Molson Coors Brewing Company, ainsi que du bénéfice sous-jacent avant impôt
du secteur États-Unis, une mesure non définie par les PCGR (se reporter au tableau 6 figurant dans la version anglaise de
ce communiqué). Le 11 novembre 2015, nous avons conclu une entente aux fins de l’acquisition de la participation totale de
58 pour cent de SABMiller dans MillerCoors ainsi que de toutes les marques de commerce et de tous les contrats et autres
actifs principalement liés au portefeuille de marques Miller à l’extérieur des États-Unis et de Porto Rico. Par suite de la
conclusion de cette acquisition en cours, la Société détiendra 100 pour cent des titres en circulation et des droits de vote
connexes de MillerCoors. Sauf avis contraire, le dénominateur aux fins du calcul des résultats par hectolitre de MillerCoors inclut
le volume lié aux ententes de brassage, et le numérateur inclut l’incidence financière des ventes connexes.
3 Se reporter au tableau 2 de la version anglaise de ce communiqué pour l’incidence des éléments inhabituels et
autres éléments non liés aux activités de base pour chaque secteur.
À propos de Molson Coors
Molson Coors Brewing Company est un brasseur d’envergure internationale dont les marques exceptionnelles comblent les amateurs
de bières à l’échelle internationale. La Société brasse, commercialise et vend un portefeuille de marques de premier plan telles
que Coors Light, Molson Canadian, Carling, Staropramen et Blue Moon dans les Amériques, en Europe et en Asie. Elle exerce ses
activités au Canada par l’entremise de Molson Coors Canada; aux États-Unis, par l’entremise de MillerCoors; et en Europe, par
l’entremise de Molson Coors Europe. Hors de ces principaux marchés, la Société exerce ses activités par l’entremise de Molson Coors
International. La Société est le seul producteur de boissons alcoolisées dont le rendement en matière de durabilité est reconnu par
l’indice mondial de développement durable Dow Jones. Elle est inscrite depuis quatre ans à cet indice et elle a été reconnue en
tant que leader mondial du secteur des boissons en 2012 et en 2013. Pour de plus amples renseignements sur Molson Coors Brewing
Company, visitez le site Web de la Société à l’adresse http://molsoncoors.com ou http://ourbeerprint.com.
À propos de Molson Coors Canada Inc.
Molson Coors Canada Inc. (MCCI) est une filiale de Molson Coors Brewing Company. Les actions échangeables de catégorie A et
de catégorie B de MCCI sont assorties en grande partie des mêmes droits économiques et de vote que les catégories d’actions
ordinaires respectives de MCBC, comme il est décrit dans la circulaire de sollicitation de procurations annuelle de MCBC et dans le
rapport sur formulaire 10-K déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des ÉtatsUnis. Le porteur fiduciaire de
l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie A et de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie B
a le droit d’exprimer un nombre de voix correspondant au nombre d’actions échangeables de catégorie A et d’actions
échangeables de catégorie B alors en circulation, respectivement.
Déclarations prospectives
Le présent communiqué de presse contient des estimations ou des projections qui constituent des « déclarations
prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme
« croire », « prévoir », « avoir l’intention de », « estimer », « s’attendre à »,
« projeter » et autres expressions similaires, ainsi que l’utilisation du futur, désignent des déclarations prospectives
qui n’ont habituellement pas de portée historique. Bien que la Société soit d’avis que les hypothèses sur lesquelles ces
déclarations prospectives sont fondées sont raisonnables, elle ne peut garantir d’aucune façon leur exactitude. Certains facteurs
importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent de façon significative de l’expérience
historique et des prévisions et attentes de la Société sont présentés dans les documents de la Société déposés auprès de la
Securities and Exchange Commission (la « SEC »). Ces facteurs comprennent notamment notre capacité de conclure, de
financer et d’intégrer l’acquisition de MillerCoors; notre capacité de réaliser les économies d’impôt, l’accroissement des
résultats et les synergies de coûts prévus; l’incidence de l’intensification de la concurrence découlant des regroupements de
brasseries; la concurrence au chapitre des prix et les pressions sur les prix; la santé de l’industrie brassicole et de nos marques
dans nos marchés; la conjoncture économique dans nos marchés; les pertes de valeur additionnelles; notre capacité à assurer le
maintien des ententes conclues avec les fabricants et les distributeurs; les modifications apportées à notre chaîne
d’approvisionnement; la disponibilité des matériaux d’emballage ou la hausse du coût de ces matériaux; la réussite de nos
coentreprises; les risques liés à nos activités dans les marchés en développement et les marchés émergents; les modifications
apportées aux exigences prévues par la loi et par les règlements, y compris la réglementation des systèmes de distribution; les
fluctuations des taux de change; la hausse du coût des marchandises que nous utilisons dans le cadre de nos activités; l’incidence
des changements climatiques ainsi que la disponibilité et la qualité de l’eau; la perte ou la fermeture d’une brasserie principale
ou d’une autre installation clé; notre capacité à mettre en œuvre nos initiatives stratégiques, y compris la mise en œuvre et la
réalisation des réductions de coûts; notre capacité à intégrer avec succès les entreprises nouvellement acquises; les coûts
liés aux régimes de retraite; le non-respect des clauses restrictives ou la détérioration de nos notations de crédit; notre
capacité à maintenir de bonnes relations de travail; notre capacité à maintenir l’image de nos marques, notre réputation et la
qualité de nos produits; l’absence d’un contrôle complet sur les activités de MillerCoors; les autres risques dont il est fait état
dans nos documents déposés auprès de la SEC, y compris notre plus récent rapport annuel sur formulaire 10-K. Toutes les
déclarations prospectives que contient le présent communiqué de presse sont présentées expressément sous réserve des présentes
mises en garde et par renvoi aux hypothèses sous-jacentes. Le lecteur ne doit pas se fier indûment aux déclarations prospectives,
qui ne valent que pour la date à laquelle elles sont faites. La Société ne s’engage pas à publier une mise à jour des déclarations
prospectives, que ce soit par suite d’informations nouvelles ou d’événements subséquents, ou autrement.
Utilisation de mesures non définies par les PCGR
Outre les mesures financières présentées conformément aux principes comptables généralement reconnus des États-Unis (les
« PCGR des États-Unis »), nous présentons le bénéfice sous-jacent avant impôt et après impôt, le bénéfice sous-jacent par
action après dilution, le taux d’imposition effectif sous-jacent et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents, qui sont des
mesures non définies par les PCGR et qui devraient être considérés comme des suppléments à nos résultats d’exploitation présentés
selon les PCGR des États-Unis (et non comme des mesures de remplacement de ceux-ci). Nous présentons également le bénéfice
avant intérêts, impôt et amortissements sous-jacent (le « BAIIA sous-jacent ») comme une mesure non définie par les
PCGR. Notre direction utilise le bénéfice sous-jacent, le bénéfice sous-jacent par action après dilution, le BAIIA sous-jacent et
le taux d’imposition effectif sous-jacent comme des mesures permettant d’évaluer la performance d’exploitation, et les flux de
trésorerie disponibles sous-jacents comme une mesure permettant d’évaluer les flux de trésorerie générés par nos activités de base,
et ainsi de ramener sur une base plus comparable les résultats financiers d’une période à l’autre; comme des mesures pour la
planification et les prévisions générales ainsi que pour l’évaluation des résultats réels par rapport aux prévisions; dans les
communications avec le conseil d’administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les investisseurs au sujet de notre
performance financière; comme des mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de nos concurrents; comme des mesures
aux fins de certains calculs de la rémunération incitative de la direction. Nous croyons que la performance au chapitre du bénéfice
sous-jacent, du bénéfice sous-jacent par action après dilution, du BAIIA sous-jacent et du taux d’imposition effectif sous-jacent
est utile pour les investisseurs et qu’elle est utilisée par ceux-ci ainsi que par d’autres utilisateurs de nos états financiers
dans l’évaluation de notre performance d’exploitation, et que la performance au chapitre des flux de trésorerie disponibles
sous-jacents est utilisée dans l’évaluation des flux de trésorerie générés par nos activités de base, car elles fournissent un
outil additionnel pour évaluer notre performance compte non tenu des éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités
de base, qui peuvent varier considérablement d’une entreprise à l’autre selon les méthodes comptables utilisées, les valeurs
comptables des actifs et la structure des capitaux. Outre les raisons dont il est fait mention ci-dessus, nous considérons que les
flux de trésorerie disponibles sous-jacents constituent une mesure importante de notre capacité à générer des flux de trésorerie, à
accroître nos activités et à accroître la valeur pour les actionnaires, laquelle est stimulée par nos activités de base, compte
tenu des ajustements relatifs aux éléments non liés aux activités de base. Pour une analyse de notre situation de trésorerie, se
reporter aux tableaux consolidés résumés non audités des flux de trésorerie et à la rubrique sur la situation de trésorerie et les
sources de financement figurant dans l’Analyse par la direction de la situation financière et des résultats d’exploitation comprise
dans nos plus récents rapports sur formulaire 10-K et sur formulaire 10-Q déposés auprès de la SEC. Nous avons fourni des
rapprochements de toutes les mesures non définies par les PCGR et des mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis, et nous
avons appliqué systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de déterminer chaque mesure non définie par les PCGR. Ces
ajustements concernent les éléments inhabituels figurant dans nos états financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ainsi
que les autres éléments non liés aux activités de base, tels que les frais d’acquisition et les coûts liés à l’intégration, les
profits et pertes évalués à la valeur de marché latents, ainsi que les profits et pertes découlant de la vente d’actifs hors
exploitation, qui sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis et qui doivent faire l’objet d’ajustements aux fins
du calcul des résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces ajustements sont nécessaires pour évaluer notre
rendement continu, et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non récurrents. Ces ajustements sont subjectifs, et
la direction fait preuve d’un jugement important à leur égard.
Les devises constantes sont une mesure non définie par les PCGR qu’utilise la direction de Molson Coors pour évaluer le
rendement, compte non tenu de l’incidence des fluctuations des taux de change. Étant donné que nous exerçons nos activités dans
divers pays étrangers dont la monnaie locale peut s’apprécier ou se déprécier considérablement par rapport au dollar américain ou
aux autres devises liées à nos activités d’exploitation, nous utilisons des devises constantes à titre de mesure additionnelle pour
évaluer le rendement sous-jacent de chaque secteur d’exploitation, sans tenir compte des fluctuations des taux de change. Cette
information n’est pas définie par les PCGR et elle doit être considérée comme un supplément à nos résultats d’exploitation
présentés en vertu des PCGR des États-Unis (et non comme une mesure de remplacement de ceux-ci). Nous calculons l’incidence des
taux de change sur le chiffre d’affaires net, sur le bénéfice avant impôt et sur le bénéfice sous-jacent avant impôt non calculé
selon les PCGR comme suit :
| |
|
1. |
|
Nous multiplions les résultats d’exploitation en monnaie locale de la période
considérée (qui tiennent également compte de l’incidence des activités de couverture du risque de change de la période
antérieure correspondante) par les taux de change moyens pondérés utilisés pour convertir les états financiers de la période
correspondante de l’exercice précédent. Le résultat obtenu correspond aux résultats d’exploitation en dollars américains de la
période considérée, comme si les taux de change n’avaient pas varié par rapport à la période de l’exercice précédent. |
|
|
|
|
|
|
|
2. |
|
Nous soustrayons le résultat obtenu à l’étape 1 des résultats d’exploitation en
dollars américains non ajustés présentés de la période considérée (mesure définie par les PCGR des États-Unis). Cet écart
reflète l’incidence des profits/pertes découlant de la conversion des devises pris en compte dans les résultats de la période
considérée. |
|
|
|
|
|
|
|
3. |
|
Nous déterminons le montant des profits/pertes de change hors exploitation réels
réalisés par suite des activités de couverture et des transactions effectuées dans une devise autre que la monnaie
fonctionnelle de chaque entité juridique. |
|
|
|
|
|
|
|
4. |
|
Nous additionnons les résultats des calculs effectués aux étapes 2 et 3 ci-dessus. La
somme obtenue correspond à l’incidence totale des profits/pertes découlant de la conversion des devises et des profits/pertes
réalisés sur les transactions en devises. Le résultat obtenu correspond à la valeur illustrée dans la colonne « Foreign
Exchange $ Impact » du tableau de la version anglaise de ce communiqué. |
|
|
|
|
|
Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measure
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 1: Underlying After-Tax Income
($ In millions, except per share data)
(Unaudited)
|
| |
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
Six Months Ended |
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
U.S. GAAP: Net income attributable to MCBC from continuing
operations
|
$ |
174.1 |
|
|
$ |
229.3 |
|
|
$ |
333.4 |
|
|
$ |
308.5 |
|
| Per diluted share |
$ |
0.81 |
|
|
$ |
1.23 |
|
|
$ |
1.59 |
|
|
$ |
1.65 |
|
| Add/(less): |
|
|
|
|
|
|
|
| Special items, net(1) |
34.5 |
|
|
33.7 |
|
|
(74.1 |
) |
|
42.3 |
|
| 42% of MillerCoors special items, net of tax(2) |
16.5 |
|
|
— |
|
|
32.0 |
|
|
— |
|
| Unrealized mark-to-market (gains) and losses(3) |
(13.0 |
) |
|
4.2 |
|
|
(15.3 |
) |
|
4.1 |
|
| Acquisition and integration related costs(4) |
64.7 |
|
|
— |
|
|
118.4 |
|
|
— |
|
| Tax effects on special and non-GAAP items(5) |
(37.3 |
) |
|
(3.4 |
) |
|
(44.6 |
) |
|
(5.0 |
) |
|
Non-GAAP: Underlying after-tax income
|
$ |
239.5 |
|
|
$ |
263.8 |
|
|
$ |
349.8 |
|
|
$ |
349.9 |
|
| Per diluted share |
$ |
1.11 |
|
|
$ |
1.41 |
|
|
$ |
1.66 |
|
|
$ |
1.87 |
|
| (1) |
|
See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q for
detailed discussion of special items. Special items for the three and six months ended June 30, 2016, include accelerated
depreciation expense of $3.3 million and $6.3 million, respectively, related to the closures of our Vancouver brewery in Canada
and Burton South brewery in the U.K. Special items for the three and six months ended June 30, 2015, includes accelerated
depreciation expense of $16.6 million and $28.4 million, respectively, related to the closure of the Alton brewery in the U.K,
the closure of a bottling line within the Toronto brewery, and the restructuring of our business in China. These accelerated
depreciation charges are included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA in the table below. |
|
|
|
| (2) |
|
MillerCoors special items for three and six months ended June 30, 2016, include our
proportionate share of accelerated depreciation expense of $13.8 million and $28.9 million, respectively, related to the
closure of our Eden brewery which is included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA related to our investment in
MillerCoors in the table below. The tax effect related to our share of MillerCoors special items in 2016 was immaterial. The
flow through MCBC tax impacts of MillerCoors special items, if applicable, are presented within the tax effect on special and
non-GAAP items in the above reconciliation of underlying income table. |
|
|
|
| (3) |
|
The unrealized changes in fair value on our commodity swaps, which are economic
hedges, are recorded as cost of goods sold within our Corporate business activities. As the exposure we are managing is
realized, we reclassify the gain or loss to the segment in which the underlying exposure resides, allowing our segments to
realize the economic effects of the derivative without the resulting unrealized mark-to-market volatility. The amounts included
for the three and six months ended June 30, 2016, and June 30, 2015, include the unrealized mark-to-market on these commodity
swaps. |
|
|
|
| (4) |
|
In connection with the pending Acquisition, for the three and six months ended June
30, 2016, we have recorded $19.6 million and $34.5 million, respectively, of transaction related costs recorded within
marketing, general & administrative expenses, $31.8 million and $50.2 million, respectively, of derivative losses and
financing costs related to our bridge loan within other income (expense), and $13.3 million and $33.7 million, respectively, of
financing costs related to our term loan, losses on our swaptions, and interest income related to our fixed rate deposit and
money market accounts within interest income (expense) net. These interest income (expense) items are included in our
adjustments to arrive at underlying EBITDA in the table below. |
|
|
|
| (5) |
|
The effect of taxes on the adjustments used to arrive at underlying income, a
non-GAAP measure, is calculated based on applying the estimated underlying full-year effective tax rate to actual underlying
earnings, excluding special and non-core items. The effect of taxes on special and non-core items is calculated based on the
statutory tax rate applicable to the item being adjusted for in the jurisdiction from which each adjustment arises.
Additionally, included in this line item is any applicable flow through MCBC tax impacts of MillerCoors special items. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 2: Underlying Pretax Income (Loss)(1)
($ In millions)
(Unaudited)
|
| |
|
|
|
|
|
|
Business |
|
Total |
|
|
Canada |
|
U.S. |
|
Europe |
|
MCI |
|
Corporate |
|
Consolidated |
|
U.S. GAAP: 2016 Q2 income (loss) from continuing operations
before income taxes
|
|
$ |
88.5 |
|
|
$ |
191.9 |
|
|
$ |
59.0 |
|
|
$ |
(33.4 |
) |
|
$ |
(109.1 |
) |
|
$ |
196.9 |
|
| Add/(less): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Special items, net |
|
1.4 |
|
|
— |
|
|
2.3 |
|
|
30.8 |
|
|
— |
|
|
34.5 |
|
| 42% of MillerCoors special items, net of tax |
|
— |
|
|
16.5 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
16.5 |
|
| Unrealized mark-to-market (gains) and losses |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(13.0 |
) |
|
(13.0 |
) |
| Acquisition and integration related costs |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
64.7 |
|
|
64.7 |
|
|
Non-GAAP: 2016 Q2 underlying pretax income (loss)
|
|
$ |
89.9 |
|
|
$ |
208.4 |
|
|
$ |
61.3 |
|
|
$ |
(2.6 |
) |
|
$ |
(57.4 |
) |
|
$ |
299.6 |
|
| Percent change 2016 Q2 vs. 2015 Q2 underlying pretax income
(loss) |
|
(21.3 |
)% |
|
1.4 |
% |
|
(10.0 |
)% |
|
55.2 |
% |
|
(5.9 |
)% |
|
(8.6 |
)% |
|
U.S. GAAP: 2015 Q2 income (loss) from continuing operations
before income taxes
|
|
$ |
106.1 |
|
|
$ |
205.5 |
|
|
$ |
49.0 |
|
|
$ |
(12.2 |
) |
|
$ |
(58.4 |
) |
|
$ |
290.0 |
|
| Add/(less): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Special items, net |
|
8.2 |
|
|
— |
|
|
19.1 |
|
|
6.4 |
|
|
— |
|
|
33.7 |
|
| Unrealized mark-to-market (gains) and losses |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
4.2 |
|
|
4.2 |
|
|
Non-GAAP: 2015 Q2 underlying pretax income (loss)
|
|
$ |
114.3 |
|
|
$ |
205.5 |
|
|
$ |
68.1 |
|
|
$ |
(5.8 |
) |
|
$ |
(54.2 |
) |
|
$ |
327.9 |
|
(1) See notes in Table 1 for further detail of adjusting items.
| |
|
|
|
|
|
|
Business |
|
Total |
|
|
Canada |
|
U.S. |
|
Europe |
|
MCI |
|
Corporate |
|
Consolidated |
|
U.S. GAAP: 2016 Q2 YTD income (loss) from continuing operations
before income taxes
|
|
$ |
235.1 |
|
|
$ |
334.3 |
|
|
$ |
57.8 |
|
|
$ |
(35.7 |
) |
|
$ |
(213.9 |
) |
|
$ |
377.6 |
|
| Add/(less): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Special items, net |
|
(107.9 |
) |
|
— |
|
|
3.0 |
|
|
30.8 |
|
|
— |
|
|
(74.1 |
) |
| 42% of MillerCoors special items, net of tax |
|
— |
|
|
32.0 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
32.0 |
|
| Unrealized mark-to-market (gains) and losses |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(15.3 |
) |
|
(15.3 |
) |
| Acquisition and integration related costs |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
118.4 |
|
|
118.4 |
|
|
Non-GAAP: 2016 Q2 YTD underlying pretax income (loss)
|
|
$ |
127.2 |
|
|
$ |
366.3 |
|
|
$ |
60.8 |
|
|
$ |
(4.9 |
) |
|
$ |
(110.8 |
) |
|
$ |
438.6 |
|
| Percent change 2016 Q2 YTD vs. 2015 Q2 YTD underlying pretax income
(loss) |
|
(12.4 |
)% |
|
9.4 |
% |
|
(16.3 |
)% |
|
56.3 |
% |
|
0.6 |
% |
|
2.0 |
% |
|
U.S. GAAP: 2015 Q2 YTD income (loss) from continuing operations
before income taxes
|
|
$ |
137.0 |
|
|
$ |
334.8 |
|
|
$ |
44.9 |
|
|
$ |
(17.6 |
) |
|
$ |
(115.6 |
) |
|
$ |
383.5 |
|
| Add/(less): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Special items, net |
|
8.2 |
|
|
— |
|
|
27.7 |
|
|
6.4 |
|
|
— |
|
|
42.3 |
|
| Unrealized mark-to-market (gains) and losses |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
4.1 |
|
|
4.1 |
|
|
Non-GAAP: 2015 Q2 YTD underlying pretax income (loss)
|
|
$ |
145.2 |
|
|
$ |
334.8 |
|
|
$ |
72.6 |
|
|
$ |
(11.2 |
) |
|
$ |
(111.5 |
) |
|
$ |
429.9 |
|
(1) See notes in Table 1 for further detail of adjusting items.
|
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 3: Underlying EBITDA
($ In millions)
(Unaudited)
|
| |
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
Six Months Ended |
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
% change |
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
% change |
|
U.S. GAAP: Net income attributable to MCBC from continuing
operations
|
$ |
174.1 |
|
|
$ |
229.3 |
|
|
(24.1 |
)% |
|
$ |
333.4 |
|
|
$ |
308.5 |
|
|
8.1 |
% |
| Add: Net income (loss) attributable to noncontrolling interests |
1.6 |
|
|
2.3 |
|
|
(30.4 |
)% |
|
2.4 |
|
|
3.8 |
|
|
(36.8 |
)% |
|
U.S. GAAP: Net income (loss) from continuing operations
|
$ |
175.7 |
|
|
231.6 |
|
|
(24.1 |
)% |
|
$ |
335.8 |
|
|
$ |
312.3 |
|
|
7.5 |
% |
| Add: Interest expense (income), net |
40.5 |
|
|
30.6 |
|
|
32.4 |
% |
|
87.8 |
|
|
59.8 |
|
|
46.8 |
% |
| Add: Income tax expense (benefit) |
21.2 |
|
|
58.4 |
|
|
(63.7 |
)% |
|
41.8 |
|
|
71.2 |
|
|
(41.3 |
)% |
| Add: Depreciation and amortization |
70.2 |
|
|
81.4 |
|
|
(13.8 |
)% |
|
137.7 |
|
|
158.9 |
|
|
(13.3 |
)% |
| Adjustments included in underlying income(1) |
86.2 |
|
|
37.9 |
|
|
127.4 |
% |
|
29.0 |
|
|
46.4 |
|
|
(37.5 |
)% |
| Adjustments to arrive at underlying EBITDA(2) |
(16.6 |
) |
|
(16.6 |
) |
|
— |
% |
|
(40.0 |
) |
|
(28.4 |
) |
|
40.8 |
% |
| Adjustments to arrive at underlying EBITDA related to our investment in
MillerCoors(3) |
51.5 |
|
|
32.0 |
|
|
60.9 |
% |
|
100.0 |
|
|
63.7 |
|
|
57.0 |
% |
|
Non-GAAP: Underlying EBITDA
|
$ |
428.7 |
|
|
$ |
455.3 |
|
|
(5.8 |
)% |
|
$ |
692.1 |
|
|
$ |
683.9 |
|
|
1.2 |
% |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| (1) |
|
Includes adjustments to non-GAAP underlying income within the table above related to
special and non-core items. |
|
|
|
| (2) |
|
Represents adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and
amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these items are added back as adjustments to
net income attributable to MCBC from continuing operations. |
|
|
|
| (3) |
|
Adjustments to our equity income from MillerCoors, which include our proportionate
share of MillerCoors' interest, income tax, depreciation and amortization, special items, and amortization of the difference
between the MCBC contributed cost basis and proportionate share of the underlying equity in net assets of MillerCoors. |
|
|
|
|
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 4: Underlying Free Cash Flow
($ In millions)
(Unaudited)
|
| |
|
|
|
|
|
|
Six Months Ended |
|
|
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
U.S. GAAP:
|
|
Net Cash Provided by Operating Activities |
$ |
264.4 |
|
|
$ |
198.1 |
|
| Less: |
|
Additions to properties(1) |
(121.6 |
) |
|
(139.8 |
) |
| Less: |
|
Investment in MillerCoors(1) |
(810.6 |
) |
|
(758.1 |
) |
| Add: |
|
Return of capital from MillerCoors(1) |
731.1 |
|
|
692.9 |
|
| Add/(Less): |
|
Cash impact of special items(2) |
4.0 |
|
|
17.5 |
|
| Add: |
|
Costs related to acquisition of businesses(3) |
90.6 |
|
|
— |
|
| Add: |
|
Discretionary pension contribution(4) |
— |
|
|
227.1 |
|
| Add: |
|
MillerCoors investments in businesses(5) |
— |
|
|
3.4 |
|
| Add: |
|
MillerCoors cash impact of special items(5) |
1.0 |
|
|
— |
|
|
Non-GAAP:
|
|
Underlying Free Cash Flow |
$ |
158.9 |
|
|
$ |
241.1 |
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| (1) |
|
Included in net cash used in investing activities. |
|
|
|
| (2) |
|
Included in net cash provided by operating activities and primarily reflects
termination fees received and paid, as well as costs paid for brewery closures and restructuring activities. Also, includes
additions to properties within net cash used in investing activities related to the cash paid to build a new efficient and
flexible brewery in British Columbia, following the sale of our Vancouver brewery in the first quarter of 2016. The proceeds of
$140.8 million received from the sale of the Vancouver brewery are being used to fund the construction of the new brewery in
British Columbia. |
|
|
|
| (3) |
|
Included in net cash provided by operating activities and reflects costs paid
associated with the pending Acquisition of 58% of MillerCoors, LLC, and the Miller global brand portfolio, including $38.8
million of cash paid for income taxes. |
|
|
|
| (4) |
|
Discretionary cash contribution of $227.1 million made to our U.K. pension plan in
2015 included in net cash provided by operating activities. |
|
|
|
| (5) |
|
Amounts represent our proportionate 42% share of the cash flow impacts. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
MillerCoors LLC
Table 5: Underlying Net Income Attributable to MillerCoors
($ In millions)
(Unaudited)
|
| |
|
|
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
Six Months Ended |
|
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
U.S. GAAP: Net income attributable to MillerCoors
|
|
$ |
429.5 |
|
|
$ |
487.2 |
|
|
$ |
764.8 |
|
|
$ |
791.8 |
| Add: Special items, net of tax |
|
39.3 |
|
|
— |
|
|
76.1 |
|
|
— |
|
Non-GAAP: Underlying net income attributable to
MillerCoors
|
|
$ |
468.8 |
|
|
$ |
487.2 |
|
|
$ |
840.9 |
|
|
$ |
791.8 |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 6: Underlying Equity Income in MillerCoors
($ In millions)
(Unaudited)
|
| |
|
|
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
Six Months Ended |
|
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
U.S. GAAP: Net Income Attributable to MillerCoors
|
|
$ |
429.5 |
|
|
$ |
487.2 |
|
|
$ |
764.8 |
|
|
$ |
791.8 |
|
| Multiply: MCBC economic interest |
|
42 |
% |
|
42 |
% |
|
42 |
% |
|
42 |
% |
| MCBC proportionate share of MillerCoors net income |
|
$ |
180.4 |
|
|
$ |
204.6 |
|
|
$ |
321.2 |
|
|
$ |
332.6 |
|
| Add: Amortization of the difference between MCBC contributed cost basis and
proportionate share of the underlying equity in net assets of MillerCoors(1) |
|
1.1 |
|
|
1.3 |
|
|
2.2 |
|
|
2.4 |
|
| Add: Share-based compensation adjustment(2) |
|
(0.7 |
) |
|
(0.4 |
) |
|
(0.2 |
) |
|
(0.2 |
) |
| Add: U.S. import tax benefit(3) |
|
11.1 |
|
|
— |
|
|
11.1 |
|
|
— |
|
|
U.S. GAAP: Equity Income in MillerCoors
|
|
$ |
191.9 |
|
|
$ |
205.5 |
|
|
$ |
334.3 |
|
|
$ |
334.8 |
|
| Add: MCBC proportionate share of MillerCoors special items, net of
tax |
|
16.5 |
|
|
— |
|
|
32.0 |
|
|
— |
|
|
Non-GAAP: Underlying Equity Income in MillerCoors
|
|
$ |
208.4 |
|
|
$ |
205.5 |
|
|
$ |
366.3 |
|
|
$ |
334.8 |
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| (1) |
|
Our net investment in MillerCoors is based on the carrying values of the net assets
contributed to the joint venture, which is less than our proportionate share of underlying equity (42%) of MillerCoors
(contributed by both Coors Brewing Company and Miller Brewing Company) by $654.8 million as of June 30, 2016. This basis
difference, with the exception of certain non-amortizing items (goodwill, land, etc.), is being amortized as additional equity
income over the remaining useful lives of the contributed long-lived amortizing assets. |
|
|
|
| (2) |
|
The net adjustment is to eliminate all share-based compensation impacts related to
pre-existing SABMiller plc equity awards held by former Miller employees employed by MillerCoors, as well as to add back all
share-based compensation impacts related to pre-existing MCBC equity awards held by former MCBC employees who transferred to
MillerCoors. |
|
|
|
| (3) |
|
Represents an $11.1 million benefit associated with an anticipated refund to Coors
Brewing Company ("CBC"), a wholly-owned subsidiary of Molson Coors, of U.S. federal excise tax paid on products imported by CBC
based on qualifying volumes exported by CBC from the U.S. Due to administrative restrictions outlined within the legislation
enacted in 2016, the anticipated refund is not expected to be received until 2018. Accordingly, the anticipated refund amount
represents a non-current receivable which has been recorded within other non-current assets on the unaudited condensed
consolidated balance sheet as of June 30, 2016. |
|
|
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 7: Constant Currency Results: Constant Currency
Reporting Net Sales, U.S. GAAP Pretax Income and Underlying Pretax Income
(Unaudited)
U.S. GAAP: Net Sales (In millions)
|
| |
|
|
Three Months Ended |
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
Reported %
Increase
(Decrease)
|
|
Foreign
Exchange
Impact ($)
|
|
Constant Currency
% Increase
(Decrease)
|
| Canada |
$ |
425.9 |
|
|
$ |
444.9 |
|
|
(4.3 |
)% |
|
$ |
(20.5 |
) |
|
0.3 |
% |
| Europe |
522.1 |
|
|
524.8 |
|
|
(0.5 |
)% |
|
(18.6 |
) |
|
3.0 |
% |
| MCI |
39.2 |
|
|
37.2 |
|
|
5.4 |
% |
|
0.4 |
|
|
4.3 |
% |
| Corporate |
0.2 |
|
|
0.1 |
|
|
100.0 |
% |
|
— |
|
|
100.0 |
% |
| Eliminations(1) |
(1.2 |
) |
|
(1.3 |
) |
|
7.7 |
% |
|
— |
|
|
7.7 |
% |
| MCBC Consolidated Total |
$ |
986.2 |
|
|
$ |
1,005.7 |
|
|
(1.9 |
)% |
|
$ |
(38.7 |
) |
|
1.9 |
% |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| (1) |
|
Reflects intercompany sales from Europe to MCI, and the offset is included within MCI
cost of goods sold. These amounts are eliminated in the consolidated totals. |
|
|
|
|
|
|
U.S. GAAP: Pretax Income (In millions)
|
| |
|
|
Three Months Ended |
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
Reported %
Increase
(Decrease)
|
|
Foreign
Exchange
Impact ($)
|
|
Constant Currency
% Increase
(Decrease)
|
| MillerCoors (42% portion) |
$ |
191.9 |
|
|
$ |
205.5 |
|
|
(6.6 |
)% |
|
$ |
— |
|
|
(6.6 |
)% |
| Canada |
88.5 |
|
|
106.1 |
|
|
(16.6 |
)% |
|
(1.9 |
) |
|
(14.8 |
)% |
| Europe |
59.0 |
|
|
49.0 |
|
|
20.4 |
% |
|
(2.1 |
) |
|
24.7 |
% |
| MCI |
(33.4 |
) |
|
(12.2 |
) |
|
(173.8 |
)% |
|
1.4
|
|
|
(185.2
|
)% |
| Corporate |
(109.1 |
) |
|
(58.4 |
) |
|
(86.8 |
)% |
|
(12.8 |
) |
|
(64.9 |
)% |
| MCBC Consolidated Total |
$ |
196.9 |
|
|
$ |
290.0 |
|
|
(32.1 |
)% |
|
$ |
(15.4
|
) |
|
(26.8
|
)% |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Non-GAAP: Underlying Pretax Income (In millions)
|
| |
|
|
Three Months Ended |
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
Reported %
Increase
(Decrease)
|
|
Foreign
Exchange
Impact ($)
|
|
Constant Currency
% Increase
(Decrease)
|
| MillerCoors (42% portion) |
$ |
208.4 |
|
|
$ |
205.5 |
|
|
1.4 |
% |
|
$ |
— |
|
|
1.4 |
% |
| Canada |
89.9 |
|
|
114.3 |
|
|
(21.3 |
)% |
|
(1.9 |
) |
|
(19.7 |
)% |
| Europe |
61.3 |
|
|
68.1 |
|
|
(10.0 |
)% |
|
(2.2 |
) |
|
(6.8 |
)% |
| MCI |
(2.6 |
) |
|
(5.8 |
) |
|
55.2 |
% |
|
(0.3 |
) |
|
60.3 |
% |
| Corporate |
(57.4 |
) |
|
(54.2 |
) |
|
(5.9 |
)% |
|
(1.2 |
) |
|
(3.7 |
)% |
| MCBC Consolidated Total |
$ |
299.6 |
|
|
$ |
327.9 |
|
|
(8.6 |
)% |
|
$ |
(5.6 |
) |
|
(6.9 |
)% |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
U.S. GAAP: Net Sales (In millions)
|
| |
|
|
|
|
Six Months Ended |
|
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
Reported %
Increase
(Decrease)
|
|
Foreign
Exchange
Impact ($)
|
|
Constant Currency
% Increase
(Decrease)
|
| Canada |
|
$ |
693.9 |
|
|
$ |
758.4 |
|
|
(8.5 |
)% |
|
$ |
(48.3 |
) |
|
(2.1 |
)% |
| Europe |
|
880.8 |
|
|
882.7 |
|
|
(0.2 |
)% |
|
(33.7 |
) |
|
3.6 |
% |
| MCI |
|
70.2 |
|
|
66.3 |
|
|
5.9 |
% |
|
(0.2 |
) |
|
6.2 |
% |
| Corporate |
|
0.6 |
|
|
0.5 |
|
|
20.0 |
% |
|
— |
|
|
20.0 |
% |
| Eliminations(1) |
|
(2.1 |
) |
|
(2.2 |
) |
|
4.5 |
% |
|
— |
|
|
4.5 |
% |
| MCBC Consolidated Total |
|
$ |
1,643.4 |
|
|
$ |
1,705.7 |
|
|
(3.7 |
)% |
|
$ |
(82.2 |
) |
|
1.2 |
% |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| (1) |
|
Reflects intercompany sales from Europe to MCI, and the offset is included within MCI
cost of goods sold. These amounts are eliminated in the consolidated totals. |
|
|
|
|
|
|
U.S. GAAP: Pretax Income (In millions)
|
| |
|
|
Six Months Ended |
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
Reported %
Increase
(Decrease)
|
|
Foreign
Exchange
Impact ($)
|
|
Constant Currency
% Increase
(Decrease)
|
| MillerCoors (42% portion) |
$ |
334.3 |
|
|
$ |
334.8 |
|
|
(0.1 |
)% |
|
$ |
— |
|
|
(0.1 |
)% |
| Canada |
235.1 |
|
|
137.0 |
|
|
71.6 |
% |
|
(8.4 |
) |
|
77.7 |
% |
| Europe |
57.8 |
|
|
44.9 |
|
|
28.7 |
% |
|
(2.5 |
) |
|
34.3 |
% |
| MCI |
(35.7 |
) |
|
(17.6 |
) |
|
(102.8 |
)% |
|
1.2
|
|
|
(109.7
|
)% |
| Corporate |
(213.9 |
) |
|
(115.6 |
) |
|
(85.0 |
)% |
|
(11.1 |
) |
|
(75.4 |
)% |
| MCBC Consolidated Total |
$ |
377.6 |
|
|
$ |
383.5 |
|
|
(1.5 |
)% |
|
$ |
(20.8
|
) |
|
3.9
|
% |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Non-GAAP: Underlying Pretax Income (In millions)
|
| |
|
|
Six Months Ended |
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
Reported %
Increase
(Decrease)
|
|
Foreign
Exchange
Impact ($)
|
|
Constant Currency
% Increase
(Decrease)
|
| MillerCoors (42% portion) |
$ |
366.3 |
|
|
$ |
334.8 |
|
|
9.4 |
% |
|
$ |
— |
|
|
9.4 |
% |
| Canada |
127.2 |
|
|
145.2 |
|
|
(12.4 |
)% |
|
(3.3 |
) |
|
(10.1 |
)% |
| Europe |
60.8 |
|
|
72.6 |
|
|
(16.3 |
)% |
|
(2.6 |
) |
|
(12.7 |
)% |
| MCI |
(4.9 |
) |
|
(11.2 |
) |
|
56.3 |
% |
|
(0.5 |
) |
|
60.7 |
% |
| Corporate |
(110.8 |
) |
|
(111.5 |
) |
|
0.6 |
% |
|
0.5 |
|
|
0.2 |
% |
| MCBC Consolidated Total |
$ |
438.6 |
|
|
$ |
429.9 |
|
|
2.0 |
% |
|
$ |
(5.9 |
) |
|
3.4 |
% |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Constant currency is a non-GAAP measure utilized by Molson Coors management to measure performance, excluding the impact of
foreign currency movements. As we operate in various foreign countries where the local currency may strengthen or weaken
significantly versus the U.S. dollar or other currencies used in operations, we utilize a constant currency measure as an
additional metric to evaluate the underlying performance of each business without consideration of foreign currency movements. This
information is non-GAAP and should be viewed as a supplement to (not a substitute for) our reported results of operations under
U.S. GAAP. We calculate the impact of foreign exchange on net sales, pretax income and non-GAAP underlying pretax income using the
following steps:
| |
|
1. |
|
Multiply our current period local currency operating results (that also include the
impact of the comparable prior-period currency hedging activities) by the weighted average foreign exchange rates used to
translate the financial statements in the comparable prior year period. The result is the current-period operating results in
U.S. dollars, as if foreign exchange rates had not changed from the prior-year period. |
|
|
|
|
|
|
|
2. |
|
Subtract the result in step 1 from the unadjusted current-period reported operating
result in U.S. dollars (U.S. GAAP measure). This difference reflects the impact of foreign currency translational gains/losses
included in the current-period results. |
|
|
|
|
|
|
|
3. |
|
Determine the amount of actual non-operating foreign currency gains/losses realized
as a result of hedging activities and activities transacted in a currency other than the functional currency of each legal
entity. |
|
|
|
|
|
|
|
4. |
|
Add the results of steps 2 and 3 above. This sum equals the total impact of foreign
currency translational gains/losses and realized gains/losses from foreign currency transactions. This is the value shown in
the “Foreign Exchange $ Impact” column within the table above. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Worldwide Beer Volume
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 8: Worldwide Beer Volume
(In millions of hectoliters)
(Unaudited)
|
| |
|
|
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
|
|
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
% Change |
| Financial Volume |
|
8.579 |
|
|
8.623 |
|
|
(0.5 |
)% |
| Royalty Volume(1) |
|
0.521 |
|
|
0.485 |
|
|
7.4 |
% |
| Owned Volume |
|
9.100 |
|
|
9.108 |
|
|
(0.1 |
)% |
| Proportionate Share of Equity Investment STRs(2) |
|
7.021 |
|
|
7.145 |
|
|
(1.7 |
)% |
| Total Worldwide Beer Volume |
|
16.121 |
|
|
16.253 |
|
|
(0.8 |
)% |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| (1) |
|
Includes MCI segment royalty volume that is primarily in Russia, Ukraine and Mexico, and Europe
segment royalty volume in Republic of Ireland.
|
|
|
|
| (2) |
|
Reflects the addition of Molson Coors Brewing Company's proportionate share of equity
method investments sales-to-retail for the periods presented. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
U.S. GAAP Measures
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 9: Condensed Consolidated Statements of Operations
($ In millions, except per share data)
(Unaudited)
|
| |
|
|
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
Six Months Ended |
|
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
| Volume in hectoliters |
|
8.579 |
|
|
8.623 |
|
|
14.328 |
|
|
14.255 |
|
| Sales |
|
$ |
1,407.0 |
|
|
$ |
1,433.0 |
|
|
$ |
2,357.8 |
|
|
$ |
2,436.2 |
|
| Excise taxes |
|
(420.8 |
) |
|
(427.3 |
) |
|
(714.4 |
) |
|
(730.5 |
) |
| Net sales |
|
986.2 |
|
|
1,005.7 |
|
|
1,643.4 |
|
|
1,705.7 |
|
| Cost of goods sold |
|
(562.2 |
) |
|
(579.9 |
) |
|
(976.2 |
) |
|
(1,034.7 |
) |
| Gross profit |
|
424.0 |
|
|
425.8 |
|
|
667.2 |
|
|
671.0 |
|
| Marketing, general and administrative expenses |
|
(313.6 |
) |
|
(283.3 |
) |
|
(564.5 |
) |
|
(523.9 |
) |
| Special items, net |
|
(34.5 |
) |
|
(33.7 |
) |
|
74.1 |
|
|
(42.3 |
) |
| Equity income in MillerCoors |
|
191.9 |
|
|
205.5 |
|
|
334.3 |
|
|
334.8 |
|
| Operating income (loss) |
|
267.8 |
|
|
314.3 |
|
|
511.1 |
|
|
439.6 |
|
| Interest income (expense), net |
|
(40.5 |
) |
|
(30.6 |
) |
|
(87.8 |
) |
|
(59.8 |
) |
| Other income (expense), net |
|
(30.4 |
) |
|
6.3 |
|
|
(45.7 |
) |
|
3.7 |
|
| Income (loss) from continuing operations before income taxes |
|
196.9 |
|
|
290.0 |
|
|
377.6 |
|
|
383.5 |
|
| Income tax benefit (expense) |
|
(21.2 |
) |
|
(58.4 |
) |
|
(41.8 |
) |
|
(71.2 |
) |
| Net income (loss) from continuing operations |
|
175.7 |
|
|
231.6 |
|
|
335.8 |
|
|
312.3 |
|
| Income (loss) from discontinued operations, net of tax |
|
(1.8 |
) |
|
(0.3 |
) |
|
(2.3 |
) |
|
1.6 |
|
| Net income (loss) including noncontrolling interests |
|
173.9 |
|
|
231.3 |
|
|
333.5 |
|
|
313.9 |
|
| Net (income) loss attributable to noncontrolling interests |
|
(1.6 |
) |
|
(2.3 |
) |
|
(2.4 |
) |
|
(3.8 |
) |
| Net income (loss) attributable to MCBC |
|
$ |
172.3 |
|
|
$ |
229.0 |
|
|
$ |
331.1 |
|
|
$ |
310.1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Basic net income (loss) attributable to MCBC per share: |
|
|
|
|
|
|
|
|
| From continuing operations |
|
$ |
0.81 |
|
|
$ |
1.23 |
|
|
$ |
1.59 |
|
|
$ |
1.66 |
|
| From discontinued operations |
|
(0.01 |
) |
|
— |
|
|
(0.01 |
) |
|
0.01 |
|
| Basic net income (loss) attributable to MCBC per share |
|
$ |
0.80 |
|
|
$ |
1.23 |
|
|
$ |
1.58 |
|
|
$ |
1.67 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share: |
|
|
|
|
|
|
|
|
| From continuing operations |
|
$ |
0.81 |
|
|
$ |
1.23 |
|
|
$ |
1.59 |
|
|
$ |
1.65 |
|
| From discontinued operations |
|
(0.01 |
) |
|
— |
|
|
(0.01 |
) |
|
0.01 |
|
| Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share |
|
$ |
0.80 |
|
|
$ |
1.23 |
|
|
$ |
1.58 |
|
|
$ |
1.66 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Weighted average shares - basic |
|
214.7 |
|
|
185.7 |
|
|
209.2 |
|
|
185.8 |
|
| Weighted average shares - diluted |
|
215.7 |
|
|
186.5 |
|
|
210.2 |
|
|
186.7 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Dividends per share |
|
$ |
0.41 |
|
|
$ |
0.41 |
|
|
$ |
0.82 |
|
|
$ |
0.82 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Amounts attributable to MCBC |
|
|
|
|
|
|
|
|
| Net income (loss) from continuing operations |
|
$ |
174.1 |
|
|
$ |
229.3 |
|
|
$ |
333.4 |
|
|
$ |
308.5 |
|
| Income (loss) from discontinued operations, net of tax |
|
(1.8 |
) |
|
(0.3 |
) |
|
(2.3 |
) |
|
1.6 |
|
| Net income (loss) attributable to MCBC |
|
$ |
172.3 |
|
|
$ |
229.0 |
|
|
$ |
331.1 |
|
|
$ |
310.1 |
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 10: Canada Results of Operations
($ In millions)
(Unaudited)
|
| |
|
|
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
Six Months Ended |
|
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
| Volume in hectoliters |
|
2.133 |
|
|
2.150 |
|
|
3.591 |
|
|
3.680 |
|
| Sales |
|
$ |
560.0 |
|
|
$ |
584.3 |
|
|
$ |
913.8 |
|
|
$ |
993.6 |
|
| Excise taxes |
|
(134.1 |
) |
|
(139.4 |
) |
|
(219.9 |
) |
|
(235.2 |
) |
| Net sales |
|
425.9 |
|
|
444.9 |
|
|
693.9 |
|
|
758.4 |
|
| Cost of goods sold |
|
(239.2 |
) |
|
(238.1 |
) |
|
(396.4 |
) |
|
(437.4 |
) |
| Gross profit |
|
186.7 |
|
|
206.8 |
|
|
297.5 |
|
|
321.0 |
|
| Marketing, general and administrative expenses |
|
(99.3 |
) |
|
(95.4 |
) |
|
(176.0 |
) |
|
(180.1 |
) |
| Special items, net |
|
(1.4 |
) |
|
(8.2 |
) |
|
107.9 |
|
|
(8.2 |
) |
| Operating income (loss) |
|
86.0 |
|
|
103.2 |
|
|
229.4 |
|
|
132.7 |
|
| Other income (expense), net |
|
2.5 |
|
|
2.9 |
|
|
5.7 |
|
|
4.3 |
|
| Income (loss) from continuing operations before income taxes |
|
$ |
88.5 |
|
|
$ |
106.1 |
|
|
$ |
235.1 |
|
|
$ |
137.0 |
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 11: Europe Results of Operations
($ In millions)
(Unaudited)
|
| |
|
|
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
Six Months Ended |
|
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
| Volume in hectoliters(1) |
|
6.093 |
|
|
5.995 |
|
|
10.089 |
|
|
9.793 |
|
| Sales(1) |
|
$ |
800.5 |
|
|
$ |
801.4 |
|
|
$ |
1,361.4 |
|
|
$ |
1,361.1 |
|
| Excise taxes |
|
(278.4 |
) |
|
(276.6 |
) |
|
(480.6 |
) |
|
(478.4 |
) |
| Net sales(1) |
|
522.1 |
|
|
524.8 |
|
|
880.8 |
|
|
882.7 |
|
| Cost of goods sold |
|
(310.9 |
) |
|
(310.9 |
) |
|
(550.8 |
) |
|
(547.8 |
) |
| Gross profit |
|
211.2 |
|
|
213.9 |
|
|
330.0 |
|
|
334.9 |
|
| Marketing, general and administrative expenses |
|
(151.1 |
) |
|
(146.2 |
) |
|
(270.4 |
) |
|
(263.4 |
) |
| Special items, net |
|
(2.3 |
) |
|
(19.1 |
) |
|
(3.0 |
) |
|
(27.7 |
) |
| Operating income (loss) |
|
57.8 |
|
|
48.6 |
|
|
56.6 |
|
|
43.8 |
|
| Interest income, net |
|
0.9 |
|
|
1.0 |
|
|
1.7 |
|
|
2.0 |
|
| Other income (expense), net |
|
0.3 |
|
|
(0.6 |
) |
|
(0.5 |
) |
|
(0.9 |
) |
| Income (loss) from continuing operations before income taxes |
|
$ |
59.0 |
|
|
$ |
49.0 |
|
|
$ |
57.8 |
|
|
$ |
44.9 |
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| (1) |
|
Gross segment sales include intercompany sales to MCI consisting of $1.2 million of
net sales and 0.013 million hectoliters and $2.1 million of net sales and 0.023 million hectoliters for the three and six
months ended June 30, 2016, respectively. Gross segment sales include intercompany sales to MCI consisting of $1.3 million of
net sales and 0.017 million hectoliters and $2.2 million of net sales and 0.027 million hectoliters for the three and six
months ended June 30, 2015, respectively. The offset is included within MCI cost of goods sold. These amounts are eliminated in
the consolidated totals. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 12: Molson Coors International Results of Operations
($ In millions)
(Unaudited)
|
| |
|
|
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
Six Months Ended |
|
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
| Volume in hectoliters(1) |
|
0.366 |
|
|
0.495 |
|
|
0.671 |
|
|
0.809 |
|
| Sales |
|
$ |
47.5 |
|
|
$ |
48.5 |
|
|
$ |
84.1 |
|
|
$ |
83.2 |
|
| Excise taxes |
|
(8.3 |
) |
|
(11.3 |
) |
|
(13.9 |
) |
|
(16.9 |
) |
| Net sales |
|
39.2 |
|
|
37.2 |
|
|
70.2 |
|
|
66.3 |
|
| Cost of goods sold(2) |
|
(25.7 |
) |
|
(27.7 |
) |
|
(46.3 |
) |
|
(46.9 |
) |
| Gross profit |
|
13.5 |
|
|
9.5 |
|
|
23.9 |
|
|
19.4 |
|
| Marketing, general and administrative expenses |
|
(16.1 |
) |
|
(15.6 |
) |
|
(28.8 |
) |
|
(30.2 |
) |
| Special items, net |
|
(30.8 |
) |
|
(6.4 |
) |
|
(30.8 |
) |
|
(6.4 |
) |
| Operating income (loss) |
|
(33.4 |
) |
|
(12.5 |
) |
|
(35.7 |
) |
|
(17.2 |
) |
| Other income (expense), net |
|
— |
|
|
0.3 |
|
|
— |
|
|
(0.4 |
) |
| Income (loss) from continuing operations before income taxes |
|
$ |
(33.4 |
) |
|
$ |
(12.2 |
) |
|
$ |
(35.7 |
) |
|
$ |
(17.6 |
) |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| (1) |
|
Excludes royalty volume of 0.470 million hectoliters and 0.771 million hectoliters
for the three and six months ended June 30, 2016, and excludes royalty volume of 0.427 million and 0.723 million hectoliters
for the three and six months ended June 30, 2015, respectively. |
|
|
|
| (2) |
|
Reflects gross segment amounts and for the three months ended June 30, 2016, and June
30, 2015, includes intercompany cost of goods sold from Europe of $1.2 million and $1.3 million, respectively. The six months
ended June 30, 2016, and June 30, 2015, includes intercompany cost of goods sold from Europe of $2.1 million and $2.2 million,
respectively. The offset is included within Europe net sales. These amounts are eliminated in the consolidated totals. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 13: Corporate Results of Operations
($ In millions)
(Unaudited)
|
| |
|
|
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
Six Months Ended |
|
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
| Volume in hectoliters |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
| Sales |
|
$ |
0.2 |
|
|
$ |
0.1 |
|
|
$ |
0.6 |
|
|
$ |
0.5 |
|
| Excise taxes |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
| Net sales |
|
0.2 |
|
|
0.1 |
|
|
0.6 |
|
|
0.5 |
|
| Cost of goods sold |
|
12.4 |
|
|
(4.5 |
) |
|
15.2 |
|
|
(4.8 |
) |
| Gross profit |
|
12.6 |
|
|
(4.4 |
) |
|
15.8 |
|
|
(4.3 |
) |
| Marketing, general and administrative expenses |
|
(47.1 |
) |
|
(26.1 |
) |
|
(89.3 |
) |
|
(50.2 |
) |
| Special items, net |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
| Operating income (loss) |
|
(34.5 |
) |
|
(30.5 |
) |
|
(73.5 |
) |
|
(54.5 |
) |
| Interest expense, net |
|
(41.4 |
) |
|
(31.6 |
) |
|
(89.5 |
) |
|
(61.8 |
) |
| Other income (expense), net |
|
(33.2 |
) |
|
3.7 |
|
|
(50.9 |
) |
|
0.7 |
|
| Income (loss) from continuing operations before income taxes |
|
$ |
(109.1 |
) |
|
$ |
(58.4 |
) |
|
$ |
(213.9 |
) |
|
$ |
(115.6 |
) |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
MillerCoors LLC (1)
Table 14: MillerCoors Results of Operations
($ In millions)
(Unaudited)
|
| |
|
|
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
Six Months Ended |
|
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
| Volume in hectoliters(2) |
|
19.195 |
|
|
20.002 |
|
|
35.456 |
|
|
36.103 |
|
| Sales |
|
$ |
2,426.3 |
|
|
$ |
2,514.3 |
|
|
$ |
4,495.6 |
|
|
$ |
4,540.1 |
|
| Excise taxes |
|
(299.6 |
) |
|
(311.6 |
) |
|
(552.8 |
) |
|
(562.8 |
) |
| Net sales |
|
2,126.7 |
|
|
2,202.7 |
|
|
3,942.8 |
|
|
3,977.3 |
|
| Cost of goods sold |
|
(1,174.5 |
) |
|
(1,240.5 |
) |
|
(2,207.5 |
) |
|
(2,316.7 |
) |
| Gross profit |
|
952.2 |
|
|
962.2 |
|
|
1,735.3 |
|
|
1,660.6 |
|
| Marketing, general and administrative expenses |
|
(477.1 |
) |
|
(468.8 |
) |
|
(886.8 |
) |
|
(857.9 |
) |
| Special items, net |
|
(39.4 |
) |
|
— |
|
|
(76.3 |
) |
|
— |
|
|
Operating income
|
|
435.7 |
|
|
493.4 |
|
|
772.2 |
|
|
802.7 |
|
| Interest income (expense), net |
|
(0.4 |
) |
|
(0.4 |
) |
|
(0.9 |
) |
|
(0.7 |
) |
| Other income (expense), net |
|
1.0 |
|
|
3.1 |
|
|
2.6 |
|
|
4.4 |
|
| Income before income taxes |
|
436.3 |
|
|
496.1 |
|
|
773.9 |
|
|
806.4 |
|
| Income tax expense |
|
(2.5 |
) |
|
(1.6 |
) |
|
(2.0 |
) |
|
(2.7 |
) |
| Net income |
|
433.8 |
|
|
494.5 |
|
|
771.9 |
|
|
803.7 |
|
| Net (income) loss attributable to noncontrolling interests |
|
(4.3 |
) |
|
(7.3 |
) |
|
(7.1 |
) |
|
(11.9 |
) |
| Net income attributable to MillerCoors |
|
$ |
429.5 |
|
|
$ |
487.2 |
|
|
$ |
764.8 |
|
|
$ |
791.8 |
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1)
|
|
Economic ownership of MillerCoors is 58% held by SABMiller and 42% held by Molson
Coors. See Table 6 for a reconciliation from Net Income Attributable to MillerCoors to Molson Coors Equity Income in
MillerCoors, and to U.S. Segment Underlying Pretax Income (Non-GAAP). |
|
|
|
| (2) |
|
Includes contract brewing and company-owned-distributor sales, which are excluded
from our worldwide beer volume calculation. |
|
|
|
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 15: Condensed Consolidated Balance Sheets
($ In millions, except par value)
(Unaudited)
|
| |
|
|
|
|
As of |
|
|
June 30, 2016 |
|
December 31, 2015 |
| Assets |
|
|
|
|
| Current assets: |
|
|
|
|
| Cash and cash equivalents |
|
$ |
2,990.3 |
|
|
$ |
430.9 |
|
| Accounts receivable, net |
|
563.1 |
|
|
424.7 |
|
| Other receivables, net |
|
155.1 |
|
|
101.2 |
|
| Inventories: |
|
|
|
|
| Finished |
|
188.4 |
|
|
139.1 |
|
| In process |
|
17.3 |
|
|
13.0 |
|
| Raw materials |
|
11.1 |
|
|
18.6 |
|
| Packaging materials |
|
17.4 |
|
|
8.6 |
|
| Total inventories |
|
234.2 |
|
|
179.3 |
|
| Other current assets, net |
|
128.0 |
|
|
122.7 |
|
| Total current assets |
|
4,070.7 |
|
|
1,258.8 |
|
| Properties, net |
|
1,539.2 |
|
|
1,590.8 |
|
| Goodwill |
|
1,943.5 |
|
|
1,983.3 |
|
| Other intangibles, net |
|
4,928.9 |
|
|
4,745.7 |
|
| Investment in MillerCoors |
|
2,557.1 |
|
|
2,441.0 |
|
| Deferred tax assets |
|
28.1 |
|
|
20.2 |
|
| Notes receivable, net |
|
17.4 |
|
|
19.9 |
|
| Other assets |
|
237.3 |
|
|
216.6 |
|
| Total assets |
|
$ |
15,322.2 |
|
|
$ |
12,276.3 |
|
| Liabilities and equity |
|
|
|
|
| Current liabilities: |
|
|
|
|
| Accounts payable and other current liabilities |
|
$ |
1,315.6 |
|
|
$ |
1,184.4 |
|
| Current portion of long-term debt and short-term borrowings |
|
347.0 |
|
|
28.7 |
|
| Discontinued operations |
|
5.0 |
|
|
4.1 |
|
| Total current liabilities |
|
1,667.6 |
|
|
1,217.2 |
|
| Long-term debt |
|
2,680.3 |
|
|
2,908.7 |
|
| Pension and postretirement benefits |
|
209.1 |
|
|
201.9 |
|
| Deferred tax liabilities |
|
802.5 |
|
|
799.8 |
|
| Unrecognized tax benefits |
|
14.3 |
|
|
8.4 |
|
| Other liabilities |
|
63.8 |
|
|
66.9 |
|
| Discontinued operations |
|
12.7 |
|
|
10.3 |
|
| Total liabilities |
|
5,450.3 |
|
|
5,213.2 |
|
| Molson Coors Brewing Company stockholders' equity |
|
|
|
|
| Capital stock: |
|
|
|
|
| Preferred stock, $0.01 par value (authorized: 25.0 shares; none issued) |
|
— |
|
|
— |
|
| Class A common stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0 shares; issued and
outstanding: 2.6 shares and 2.6 shares, respectively) |
|
— |
|
|
— |
|
| Class B common stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0 shares; issued:
203.4 shares and 172.5 shares, respectively) |
|
2.0 |
|
|
1.7 |
|
| Class A exchangeable shares, no par value (issued and outstanding: 2.9 shares and 2.9
shares, respectively) |
|
108.1 |
|
|
108.2 |
|
| Class B exchangeable shares, no par value (issued and outstanding: 15.4 shares and
16.0 shares, respectively) |
|
580.3 |
|
|
603.0 |
|
| Paid-in capital |
|
6,556.6 |
|
|
4,000.4 |
|
| Retained earnings |
|
4,650.6 |
|
|
4,496.0 |
|
| Accumulated other comprehensive income (loss) |
|
(1,573.9 |
) |
|
(1,694.9 |
) |
| Class B common stock held in treasury at cost (9.5 shares and 9.5 shares,
respectively) |
|
(471.4 |
) |
|
(471.4 |
) |
| Total Molson Coors Brewing Company stockholders' equity |
|
9,852.3 |
|
|
7,043.0 |
|
| Noncontrolling interests |
|
19.6 |
|
|
20.1 |
|
| Total equity |
|
9,871.9 |
|
|
7,063.1 |
|
| Total liabilities and equity |
|
$ |
15,322.2 |
|
|
$ |
12,276.3 |
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 16: Condensed Consolidated Statements of Cash Flows
($ In millions)
(Unaudited)
|
| |
|
|
|
|
Six Months Ended |
|
|
June 30, 2016 |
|
June 30, 2015 |
| Cash flows from operating activities: |
|
|
|
|
| Net income (loss) including noncontrolling interests |
|
$ |
333.5 |
|
|
$ |
313.9 |
|
| Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating
activities: |
|
|
|
|
| Depreciation and amortization |
|
137.7 |
|
|
158.9 |
|
| Amortization of debt issuance costs and discounts |
|
35.5 |
|
|
2.6 |
|
| Share-based compensation |
|
11.5 |
|
|
8.1 |
|
| (Gain) loss on sale or impairment of properties and other assets, net |
|
(79.8 |
) |
|
(3.5 |
) |
| Equity income in MillerCoors |
|
(323.2 |
) |
|
(334.8 |
) |
| Distributions from MillerCoors |
|
323.2 |
|
|
334.8 |
|
| Equity in net (income) loss of other unconsolidated affiliates |
|
2.4 |
|
|
(1.9 |
) |
| Excess tax benefits from share-based compensation |
|
(4.4 |
) |
|
(7.6 |
) |
| Unrealized (gain) loss on foreign currency fluctuations and derivative instruments,
net |
|
(5.2 |
) |
|
4.9 |
|
| Income tax (benefit) expense |
|
41.8 |
|
|
71.2 |
|
| Income tax (paid) received |
|
(109.1 |
) |
|
(69.0 |
) |
| Interest expense, excluding interest amortization |
|
95.5 |
|
|
61.0 |
|
| Interest paid |
|
(95.1 |
) |
|
(59.5 |
) |
| Pension expense |
|
4.0 |
|
|
7.9 |
|
| Pension contributions paid |
|
(10.4 |
) |
|
(240.2 |
) |
| Change in current assets and liabilities (net of impact of business combinations) and
other |
|
(95.8 |
) |
|
(47.1 |
) |
| (Gain) loss from discontinued operations |
|
2.3 |
|
|
(1.6 |
) |
| Net cash provided by operating activities |
|
264.4 |
|
|
198.1 |
|
| Cash flows from investing activities: |
|
|
|
|
| Additions to properties |
|
(121.6 |
) |
|
(139.8 |
) |
| Proceeds from sales of properties and other assets |
|
144.6 |
|
|
7.5 |
|
| Acquisition of businesses, net of cash acquired |
|
— |
|
|
(51.1 |
) |
| Investment in MillerCoors |
|
(810.6 |
) |
|
(758.1 |
) |
| Return of capital from MillerCoors |
|
731.1 |
|
|
692.9 |
|
| Other |
|
(4.1 |
) |
|
(9.5 |
) |
| Net cash used in investing activities |
|
(60.6 |
) |
|
(258.1 |
) |
| Cash flows from financing activities: |
|
|
|
|
| Proceeds from issuance of common stock, net |
|
2,525.9 |
|
|
— |
|
| Exercise of stock options under equity compensation plans |
|
5.4 |
|
|
28.6 |
|
| Excess tax benefits from share-based compensation |
|
4.4 |
|
|
7.6 |
|
| Dividends paid |
|
(176.5 |
) |
|
(152.3 |
) |
| Payments for purchase of treasury stock |
|
— |
|
|
(50.1 |
) |
| Debt issuance costs |
|
(15.0 |
) |
|
— |
|
| Payments on debt and borrowings |
|
(17.9 |
) |
|
(14.6 |
) |
| Proceeds on debt and borrowings |
|
31.7 |
|
|
27.9 |
|
| Net proceeds from (payments on) revolving credit facilities and commercial paper |
|
2.5 |
|
|
67.2 |
|
| Change in overdraft balances and other |
|
(3.9 |
) |
|
(39.0 |
) |
| Net cash provided by (used in) financing activities |
|
2,356.6 |
|
|
(124.7 |
) |
| Cash and cash equivalents: |
|
|
|
|
| Net increase (decrease) in cash and cash equivalents |
|
2,560.4 |
|
|
(184.7 |
) |
| Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents |
|
(1.0 |
) |
|
(26.1 |
) |
| Balance at beginning of year |
|
430.9 |
|
|
624.6 |
|
| Balance at end of period |
|
$ |
2,990.3 |
|
|
$ |
413.8 |
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company
Médias
Colin Wheeler, 303-927-2443
ou
Relations avec les investisseurs
Dave Dunnewald, 303-927-2334
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