risk/reward VERY good here Desjardins sees an offer between 14-16$ a share, nearly double from this level. If the buyout doesny succeed you get a company very undervalued compared to its peers imho
Gary Ho voque aussi la possibilit que son rival 123Dentist, de Colombie-Britannique, s’intresse dentalcorp aprs avoir lui-mme fusionn Altima Dental en juillet avec l’appui des fonds privs KKR, Peloton Capital Management et Sentinel Capital Partners ainsi que du principal regroupement amricain de dentistes, Heartland Dental (avec 1600 cliniques dans 38 tats).
Enfin, d’autres fonds d’investissement privs ou des caisses de retraite pourraient s’ajouter la liste des prtendants potentiels bien que la caisse de retraite des enseignants de l’Ontario ait vendu KKR son intrt majoritaire dans Heartland.
L’analyste mentionne aussi qu’OPTrust, qui administre la caisse de retraite du Syndicat des employs de la fonction publique de l’Ontario, est galement un actionnaire de dentalcorp et sige au conseil.
«Les cliniques de dentistes ont historiquement attir les fonds privs en raison de leur rsilience en temps de rcession, du modeste niveau de dpenses en capital requis, et des revenus rcurrents et des flux de trsoreries disponibles qu’elles gnrent, explique l’analyste de Desjardins.
Normalement, les transactions prives se ralisent dans une fourchette d’valuation de 14 17 fois le bnfice d’exploitation, selon le niveau d’endettement.
Sur cette base, Gary Ho value que dentalcorp pourrait attirer des offres de 14,27 18,39$, soit de 77% 128% de plus que le cours actuel.