ATB Capital…. Air Canada (AC, 21,51$) : de bons rsultats et un programme de rachat d’actions
Air Canada a dvoil le premier novembre des revenus de 6,1 milliards de dollars (G$), un bnfice avant intrts, impts et amortissement (BAIIA) ajust de 1,52G$ et un bnfice par action ajust de 2,57$ pour le troisime trimestre de son exercice 2024.
De son ct, l’analyste Chris Murray, d’ATB Capital Markets, anticipait des chiffres respectifs de 6,2G$, 1,33G$ et 1,38$.
«Le consensus des analystes prvoyait des revenus de 6,21G$, un BAIIA de 1,28G$ et un bnfice par action de 1,62$. Ces rsultats suprieurs aux prvisions ont t obtenus grce un coefficient d’occupation lev de 86,9% et un bon contrle des cots malgr les risques de grve en septembre», explique-t-il.
Ce dernier ajoute que la direction du transporteur arien a relev sa cible de BAIIA pour l’ensemble de l’exercice 3,5G$, ce qui implique un fort quatrime trimestre. La cible tait auparavant dans une fourchette de 3,1G$ 3,4G$.
L’analyste dit voir beaucoup de valeur dans le titre d’Air Canada, qui se ngocie un ratio de 3,3 fois le BAIIA prvu en 2025 et alors que la direction de la socit affirme vouloir commencer racheter de ses actions «agressivement» ds le 5 novembre.
«L’entreprise pourra racheter jusqu’ 10% de ses actions. Nous pensons qu’Air Canada peut financer le rachat grce ses flux de trsorerie et une hausse de son ratio de levier financier 1,5, lui qui tait de 1 la fin du troisime trimestre», dit-il. (On obtient ce ratio en divisant la dette nette par le BAIIA ajust, NDLR).
«Cela s’avre aussi constructif pour l’exercice 2025, alors que les pressions la hausse sur les cots vont diminuer et que la demande va s’amliorer», crit-il.
Pour l’ensemble de l’exercice 2024, l’analyste relve ses prvisions de BAIIA 3,48G$ et de bnfice par action 3,18$. Elles taient auparavant respectivement de 3,2G$ et de 1,87$.
Chris Murray modifie aussi ses cibles de 2025 et anticipe un BAIIA de 3,59G$ et un bnfice par action de 1,86$, elles qui taient de 3,56G$ et de 1,89$. Il introduit aussi ses cibles pour 2026 avec un BAIIA et un bnfice par action prvus de 4G$ et de 2,24$ respectivement.
L’analyste conserve sa recommandation de «surperformance» sur le titre d’Air Canada et relve lgrement son cours cible sur un an, qui passe de 26,50$ 28$.