Molson Coors déclare une hausse du volume de bière à l’échelle mondiale, de la marge brute, du bénéfice net
et du bénéfice sousjacent après impôt au premier trimestre
Principaux résultats du premier trimestre de 20161
- Volume de bière à l’échelle mondiale : 11,6 millions d’hectolitres, en hausse de
1,2 %; le volume de la Coors Light a augmenté de 3,5 % à l’échelle mondiale
- Chiffre d’affaires net : 657,2 millions de dollars, en baisse de 6,1 % sur la
base des résultats déclarés et en hausse de 0,1 % en devises constantes
- Chiffre d’affaires net par hectolitre : 114,32 $, en baisse de 8,0 %, ou en
baisse de 1,9 % en devises constantes
- Bénéfice net lié aux activités poursuivies attribuable à MCBC, selon les PCGR des
États-Unis : 159,3 millions de dollars (0,78 $ par action après dilution), en hausse de 101,1 %
- Bénéfice sous-jacent après impôt : 110,3 millions de dollars (0,54 $ par action
après dilution), en hausse de 28,1 %
- BAIIA (bénéfice avant intérêts, impôt et amortissements) sous-jacent :
263,4 millions de dollars, en hausse de 15,2 %
Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP; TSX : TPX) a annoncé aujourd’hui une hausse de 28,1 pour cent du
bénéfice sous-jacent après impôt pour le premier trimestre de 2016, en raison de la croissance du volume de bière à l’échelle
mondiale et de la diminution du coût des produits vendus. Ces facteurs ont largement neutralisé la composition défavorable des
ventes, l’accroissement des dépenses liées aux marques à l’échelle mondiale et la hausse du taux d’imposition sous-jacent au cours
de l’exercice considéré. Le bénéfice net lié aux activités poursuivies attribuable à MCBC, selon les PCGR des États-Unis, a plus
que doublé et s’est établi à 159,3 millions de dollars, résultat qui tient à un solide rendement sous-jacent et au profit à la
vente de notre brasserie située à Vancouver.
M. Mark Hunter, président et chef de la direction de Molson Coors, a déclaré : « Au premier trimestre, nous avons
continué d’axer nos efforts sur notre objectif visant à être le premier choix et sur la constitution d’un portefeuille de marques
plus solide, sur la mise en place d’innovations à valeur ajoutée et sur le positionnement plus solide de nos marques principales à
l’aide d’investissements supplémentaires au chapitre de la commercialisation, et nous avons poursuivi la transformation de notre
portefeuille de manière à mettre l’accent sur les marques de qualité supérieure. Les avantages découlant de ces mesures ont
commencé à se refléter sur notre chiffre d’affaires, et nous avons accru les volumes à l’échelle mondiale, amélioré l’élan de nos
marques principales dans les marchés clés, mis en place des innovations dans tous nos secteurs d’exploitation afin d’assurer leur
croissance rapide, et enregistré une solide croissance des marques de spécialité à l’échelle mondiale, notamment en ce qui a trait
aux bières artisanales, aux boissons maltées aromatisées et au cidre. Nous avons également continué de renforcer nos activités au
chapitre des ventes ainsi que des capacités de gestion des produits d’exploitation, et nous avons accru l’efficience de nos
activités et avons mis en place des systèmes communs à l’échelle mondiale. En conséquence, Molson Coors a enregistré une hausse
importante des marges brutes, des marges bénéficiaires et des marges avant impôt à l’échelle mondiale, ainsi qu’une croissance de
plus de 28 pour cent du bénéfice sous-jacent après impôt pour l’ensemble de la Société, et une croissance de plus de
15 pour cent du BAIIA sous-jacent par rapport à l’exercice précédent. Nous avons par ailleurs procédé, en janvier, à un
placement d’actions ordinaires qui servira à financer environ 20 pour cent de la transaction en cours liée à MillerCoors, et
nous avons réalisé des progrès importants relativement à nos plans aux fins de l’intégration de MillerCoors et du portefeuille de
marques Miller à l’échelle mondiale. Nous nous attendons toujours à ce que la conclusion de cette transaction, qui changera la
donne pour notre Société, ait lieu au deuxième semestre de l’exercice considéré, et nous prévoyons être prêts à poursuivre
immédiatement nos activités par suite de la conclusion de la transaction. »
« D’ici la fin de 2016, nous continuerons d’axer nos efforts sur notre objectif qui est d’être le premier choix des
consommateurs et des clients, tout en tenant compte de notre modèle fondé sur le bénéfice après la charge liée au capital et en
stimulant le rendement total pour les actionnaires. »
BAIIA et flux de trésorerie disponibles sous-jacents
Le BAIIA sous-jacent s’est établi à 263,4 millions de dollars au premier trimestre, en hausse de 15,2 pour cent
par rapport à l’exercice précédent.
Les flux de trésorerie disponibles sous-jacents pour le premier trimestre de 2016 se sont traduits par des sorties de
trésorerie de 206,5 millions de dollars, qui tiennent à des facteurs saisonniers. Ce résultat représente une hausse de
44,3 millions de dollars des sorties de trésorerie par rapport à l’exercice précédent, qui s’explique principalement par
l’incidence favorable réduite liée aux variations du fonds de roulement si l’on tient compte des ajustements relatifs aux éléments
inhabituels et aux éléments non liés aux activités de base. Il y a lieu de noter que le résultat au chapitre des flux de trésorerie
disponibles ne tient pas compte du produit de la vente de la brasserie de la Société située à Vancouver, lequel a été reçu le
1er avril 2016 et sera exclu du calcul des flux de trésorerie disponibles sous-jacents au deuxième trimestre.
Taux de change
Le bénéfice sous-jacent avant impôt consolidé de la Société au premier trimestre tient compte de l’incidence défavorable de
0,3 million de dollars des fluctuations des taux de change. Au cours du trimestre, une incidence défavorable de
1,4 million de dollars a été enregistrée dans le secteur Canada, une incidence défavorable de 0,4 million de dollars,
dans le secteur Europe, et une incidence défavorable de 0,2 million de dollars, dans le secteur International. Une incidence
favorable de 1,7 million de dollars a été enregistrée dans le secteur corporatif.
Taux d’imposition effectifs
Au premier trimestre, la Société a comptabilisé un taux d’imposition effectif de 11,4 pour cent sur la base du bénéfice
déclaré et de 20,1 pour cent sur la base du bénéfice sous-jacent. Sur la base du bénéfice sous-jacent, le taux d’imposition
effectif a augmenté par rapport à l’exercice précédent, en raison principalement de la hausse du bénéfice sous-jacent avant impôt
au cours de l’exercice considéré et de la prise en compte de certains avantages fiscaux non récurrents à l’exercice précédent.
Dette
Le total de la dette à la fin du premier trimestre s’élevait à 3,037 milliards de dollars, et la trésorerie et les
équivalents de trésorerie totalisaient 2,603 milliards de dollars, ce qui se traduit par une dette nette de
0,434 milliard de dollars, en baisse importante par rapport à l’exercice précédent principalement en raison du produit du
placement d’actions ordinaires effectué en janvier 2016.
Résultats des secteurs d’exploitation au premier trimestre
Les résultats des secteurs d’exploitation de la Société pour le premier trimestre de 2016 sont présentés ci-après.
Secteur États-Unis (MillerCoors)2
Le bénéfice sous-jacent mis en équivalence du secteur États-Unis de Molson Coors a augmenté de 22,1 pour cent,
pour s’établir à 157,9 millions de dollars ce trimestre.
Faits saillants financiers et d’exploitation de MillerCoors
Ce trimestre, le bénéfice net sous-jacent de MillerCoors s’est établi à 372,1 millions de dollars, en hausse de
22,2 pour cent, résultat qui s’explique par l’augmentation des prix nets, par la composition favorable des ventes, par le
calendrier d’expédition et par la réduction du coût des produits vendus.
Les volumes de ventes nationales au détail de MillerCoors, ajustés pour tenir compte du nombre de jours de négociation, ont subi
une baisse de 1,3 pour cent ce trimestre. Les volumes de ventes nationales aux grossistes ont augmenté de
1,3 pour cent. Les produits nets nationaux par hectolitre, qui ne tiennent pas compte des ententes de brassage ni des
ventes effectuées par des distributeurs détenus par l’entreprise, se sont accrus de 1,5 pour cent, résultat qui tient à
l’établissement de prix nets favorables et à la composition favorable des ventes. Le total des produits nets par hectolitre de la
société, compte tenu des ententes de brassage et des ventes effectuées par des distributeurs détenus par l’entreprise, a augmenté
de 1,3 pour cent. Les volumes liés aux ententes de brassage ont diminué de 1,3 pour cent.
Le coût des produits vendus par hectolitre a diminué de 5,0 pour cent, résultat qui tient à la baisse des prix de
l’aluminium et du carburant, ainsi qu’aux réductions de coûts liées à la chaîne d’approvisionnement. Ces facteurs ont été
neutralisés en partie par la hausse des coûts liés aux ententes de brassage. Les frais de commercialisation, généraux et
d’administration ont augmenté de 5,3 pour cent, en raison principalement de la hausse des charges liées à l’effectif et
des investissements au chapitre des technologies de l’information.
Les dotations aux amortissements de MillerCoors se sont établies à 117,1 millions de dollars au premier trimestre. Ce
résultat tient compte de l’amortissement accéléré d’un montant de 35,9 millions de dollars au titre de la fermeture prévue de
la brasserie située à Eden. Les ajouts aux immobilisations corporelles et incorporelles ont totalisé 89,9 millions de dollars
au premier trimestre.
Secteur Canada
Le bénéfice sous-jacent avant impôt du secteur Canada a augmenté de 20,7 pour cent, pour s’établir à
37,3 millions de dollars ce trimestre, partiellement en raison de la réduction temporaire des coûts de distribution et de la
baisse des charges au titre des régimes de retraite, ainsi que des résultats découlant de nos initiatives visant à réduire les
coûts. Ces facteurs ont été neutralisés en partie par l’incidence de la baisse des volumes ainsi que par les investissements plus
importants dans les marques et par l’incidence défavorable de 1,4 million de dollars des fluctuations des taux de change. Le
bénéfice sous-jacent avant impôt en devises constantes a augmenté de 25,2 pour cent.
Les ventes au détail ont diminué de 5,2 pour cent au premier trimestre sur la base du bénéfice déclaré, en raison
essentiellement de la résiliation de l’entente liée aux marques Miller et de l’accroissement des dépenses au chapitre des ventes et
des activités liées aux prix des concurrents, ainsi que de la faiblesse de la conjoncture économique dans l’ouest du Canada. Si
l’on exclut les marques Miller de nos résultats3, les ventes au détail ont diminué de 1,6 pour cent, et notre part
de marché a reculé d’un peu plus de un demi-point. Les volumes de ventes de Molson Coors au Canada ont diminué de 4,7 pour
cent au premier trimestre. Les ventes nettes par hectolitre ont reculé de 1,0 pour cent en monnaie locale, en raison d’une
composition défavorable.
Le coût des produits vendus par hectolitre a diminué de 8,7 pour cent en monnaie locale, résultat attribuable à la
réduction temporaire des coûts de distribution et à la baisse des charges au titre des régimes de retraite, ainsi qu’aux réductions
de coûts et à l’évolution de la composition des ventes en faveur de produits auxquels des coûts moins élevés sont associés.
Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont diminué de 0,3 pour cent en monnaie locale, en
raison de la réduction des frais indirects, facteur neutralisé en partie par l’accroissement des investissements dans les
marques.
Secteur Europe
Le bénéfice sous-jacent avant impôt du secteur Europe a diminué de 5,0 millions de dollars et s’est traduit par une
perte de 0,5 million de dollars ce trimestre, en raison des investissements plus importants dans les marques et de
l’augmentation des dotations aux amortissements, de la réduction des avantages nets liés aux régimes de retraite, de la résiliation
de l’entente de brassage liée à la marque Heineken au Royaume-Uni et des fluctuations défavorables des taux de change, facteurs
neutralisés en partie par la hausse des volumes de ventes et par la réduction des frais indirects. Les fluctuations des taux de
change ont eu une incidence défavorable de 0,4 million de dollars sur les résultats sous-jacents.
Les volumes de ventes du secteur Europe ont augmenté de 5,2 pour cent, résultat qui tient à la croissance enregistrée
dans 7 des 11 pays composant ce secteur, ainsi qu’au moment auquel le congé de Pâques a eu lieu et à l’ajout des marques
Staropramen et Rekorderlig à notre portefeuille au Royaume-Uni au cours de l’exercice considéré. Les ventes nettes par hectolitre
du secteur Europe ont diminué de 0,5 pour cent en monnaie locale, résultat qui tient à la réduction des volumes liés aux
ententes de brassage. Si l’on exclut l’incidence de la résiliation de l’entente de brassage liée à la marque Heineken, la
composition favorable des marques et la composition géographique favorable ont été neutralisées en partie par l’établissement de
prix nets négatifs ce trimestre.
Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 0,6 pour cent en monnaie locale, en raison de la place accrue
occupée par les marques et les régions auxquelles des coûts plus élevés sont associés.
Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont augmenté de 5,9 pour cent en monnaie locale, en raison de
la hausse des investissements au chapitre de la commercialisation et de l’accroissement de la dotation aux amortissements liée aux
marques, facteurs neutralisés en partie par la réduction des frais indirects.
Secteur International
Le secteur International a affiché une perte sous-jacente avant impôt de 2,3 millions de dollars au premier
trimestre, comparativement à une perte de 5,4 millions de dollars à l’exercice précédent. Ce résultat tient en grande partie à
la composition favorable des ventes et à la diminution des frais de commercialisation, généraux et d’administration découlant de
l’importante restructuration de nos activités en Chine en 2015. Les fluctuations des taux de change ont eu une incidence
défavorable de 0,2 million de dollars sur les résultats sous-jacents avant impôt au premier trimestre.
Le total des volumes de ventes du secteur International, compte tenu des ventes assujetties à des redevances, a diminué de
0,7 pour cent en raison du rapatriement, dans le secteur Europe, des volumes liés à la marque Staropramen au Royaume-Uni,
ainsi que de l’incidence de la restructuration de nos activités en Chine sur les volumes. Ces facteurs ont été en grande partie
neutralisés par les volumes liés au lancement de la Coors Light en Colombie ainsi que par la solide croissance enregistrée en
Amérique latine, en Inde et au Japon. Le chiffre d’affaires net par hectolitre a augmenté de 9,7 pour cent, en raison d’un
changement favorable dans la composition des ventes.
Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 10,4 pour cent, résultat qui s’explique par un changement dans la
composition des ventes. Les frais de commercialisation, généraux et d’administration du secteur International ont diminué de
13,0 pour cent, en raison de la diminution des investissements au chapitre de la commercialisation et de la réduction des
frais indirects.
Secteur corporatif
La perte sous-jacente avant impôt du secteur corporatif a totalisé 53,4 millions de dollars au premier trimestre.
Cette amélioration de 3,9 millions de dollars par rapport à une perte de 57,3 millions de dollars à l’exercice précédent
est attribuable à la réduction des charges d’intérêts sous-jacentes et aux fluctuations favorables des taux de change.
Éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base4
Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base ci-après ont été exclus des résultats
sous-jacents.
Au cours du trimestre, Molson Coors a comptabilisé des avantages inhabituels nets de 108,6 millions de
dollars, qui tiennent principalement à un profit de 110,4 millions de dollars à la vente de notre brasserie située à
Vancouver, en Colombie-Britannique, laquelle a été conclue au premier trimestre. Ce facteur a été neutralisé en partie par des
coûts d’abandon d’actifs de 1,1 million de dollars dans le secteur Canada, lesquels sont liés à la brasserie située à
Vancouver, ainsi que par des coûts d’abandon d’actifs de 2,3 millions de dollars dans le secteur Europe, qui sont liés à la
fermeture des brasseries situées à Alton, à Plovdiv et à Burton South.
MillerCoors a comptabilisé des charges inhabituelles de 36,9 millions de dollars ce trimestre, qui sont liées à la
fermeture prévue de la brasserie située à Eden, en Caroline du Nord. Notre quote-part de ces charges inhabituelles s’élève à
15,5 millions de dollars.
Les autres éléments non liés aux activités de base ont entraîné une perte nette de 51,4 millions de dollars, qui tient aux
coûts engagés relativement à l’acquisition en cours de MillerCoors et du portefeuille de marques Miller à l’échelle mondiale,
facteur légèrement neutralisé par les profits nets évalués à la valeur de marché latents liés aux couvertures des marchandises.
Conférence téléphonique portant sur les résultats du premier trimestre de 2016
Molson Coors Brewing Company tiendra une conférence téléphonique à l’intention des analystes financiers et des investisseurs
aujourd’hui à 11 h, heure de l’Est, afin de discuter de ses résultats du premier trimestre de 2016. Une diffusion Web de la
conférence téléphonique sur les résultats sera également offerte.
La Société tiendra également une diffusion Web en temps réel de la séance de suivi des analystes financiers et des investisseurs
institutionnels à 13 h, heure de l’Est. Les deux diffusions Web seront accessibles sur le site Web de la Société, à l’adresse
www.molsoncoors.com. Les rediffusions en ligne seront offertes jusqu’à 23 h 59, heure de l’Est, le
2 août 2016. La Société affichera aujourd’hui le présent communiqué et les états financiers connexes sur son site Web.
Prochaines diffusions Web à l’intention des investisseurs
La Société tiendra des diffusions Web en temps réel en mai et en juin, dans le cadre des événements suivants :
La Société tiendra son assemblée annuelle des actionnaires le mercredi 25 mai 2016, à 13 h, heure de l’Est. L’assemblée
aura lieu à l’hôtel Ritz Carlton de Denver.
La Société fera une présentation à l’intention des investisseurs institutionnels et des analystes financiers à New York le
mercredi 8 juin 2016. La présentation se déroulera de 13 h 30 à 15 h 20, heure de l’Est.
Les deux diffusions Web à l’intention des investisseurs seront accessibles sur le site Web de Molson Coors Brewing Company, à
l’adresse www.molsoncoors.com, à la page s’adressant aux investisseurs. Les rediffusions en ligne seront offertes dans les
deux heures suivant les présentations.
Notes :
1 La Société calcule le bénéfice sous-jacent avant impôt et après impôt, le taux d’imposition effectif sous-jacent,
le BAIIA sous-jacent et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents, des mesures non définies par les PCGR, en excluant les
éléments inhabituels et les autres éléments non liés aux activités de base de la mesure du rendement la plus pertinente des PCGR
des États-Unis, soit le bénéfice net lié aux activités poursuivies attribuable à MCBC en ce qui a trait au bénéfice sous-jacent
après impôt et au BAIIA sous-jacent, et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation en ce qui a trait aux
flux de trésorerie disponibles sous-jacents. De plus, les résultats en devises constantes excluent l’incidence des fluctuations des
taux de change. Pour plus de renseignements au sujet de ces ajustements, se reporter à la section « Éléments inhabituels
et autres éléments non liés aux activités de base », ainsi qu’aux tableaux de rapprochement avec les mesures les plus
pertinentes des PCGR des États-Unis figurant dans la version anglaise de ce communiqué. Sauf indication contraire, tous les
montants sont libellés en dollars américains, et tous les résultats trimestriels comparatifs sont ceux du premier trimestre terminé
le 31 mars 2016 par rapport à ceux du premier trimestre terminé le 31 mars 2015. De plus, en ce qui concerne tous les
calculs de résultats par hectolitre, le dénominateur exclut les volumes liés aux ententes de brassage et ceux liés aux marques
distribuées non détenues, et le numérateur tient compte de l’incidence financière de ces ventes, sauf indication contraire.
Certains chiffres pourraient ne pas correspondre aux totaux en raison de leur arrondissement.
2 MillerCoors, une coentreprise américaine de Molson Coors Brewing Company et de SABMiller plc, a été créée le
1er juillet 2008. Molson Coors détient une participation économique de 42 pour cent dans MillerCoors,
laquelle est comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence. La participation de Molson Coors dans les résultats de
MillerCoors ainsi que certains ajustements aux termes des PCGR des États-Unis sont présentés au poste « Bénéfice mis en
équivalence dans MillerCoors ». La version anglaise de ce communiqué comprend un rapprochement du bénéfice net de MillerCoors
et du bénéfice mis en équivalence dans MillerCoors de Molson Coors Brewing Company, ainsi que du bénéfice sous-jacent avant impôt
du secteur États-Unis, une mesure non définie par les PCGR (se reporter au tableau 8 figurant dans la version anglaise de
ce communiqué). Le 11 novembre 2015, nous avons conclu une entente aux fins de l’acquisition de la participation totale de
58 pour cent de SABMiller dans MillerCoors ainsi que de toutes les marques de commerce et de tous les contrats et autres
actifs principalement liés au portefeuille de marques Miller à l’extérieur des États-Unis et de Porto Rico. Par suite de la
conclusion de cette acquisition en cours, la Société détiendra 100 pour cent des titres en circulation et des droits de vote
connexes de MillerCoors. Sauf avis contraire, le dénominateur aux fins du calcul des résultats par hectolitre de MillerCoors inclut
le volume lié aux ententes de brassage, et le numérateur inclut l’incidence financière des ventes connexes.
3 Exclut les marques Miller des résultats au chapitre de nos ventes au détail au Canada aux premiers trimestres de
2015 et 2016. Le 31 mars 2015, nous avons mis fin à notre contrat de licence avec Miller Brewing Company
(« Miller »), et Miller International a repris le contrôle de ces marques.
4 Se reporter au tableau 2 de la version anglaise de ce communiqué pour l’incidence des éléments inhabituels et
autres éléments non liés aux activités de base pour chaque secteur.
À propos de Molson Coors
Molson Coors Brewing Company est un brasseur d’envergure internationale dont les marques exceptionnelles comblent les amateurs
de bières à l’échelle internationale. La Société brasse, commercialise et vend un portefeuille de marques de premier plan telles
que Coors Light, Molson Canadian, Carling, Staropramen et Blue Moon dans les Amériques, en Europe et en Asie. Elle exerce ses
activités au Canada par l’entremise de Molson Coors Canada; aux États-Unis, par l’entremise de MillerCoors; et en Europe, par
l’entremise de Molson Coors Europe. Hors de ces principaux marchés, la Société exerce ses activités par l’entremise de Molson Coors
International. La Société est le seul producteur de boissons alcoolisées dont le rendement en matière de durabilité est reconnu par
l’indice mondial de développement durable Dow Jones. Elle est inscrite depuis quatre ans à cet indice et elle a été reconnue en
tant que leader mondial du secteur des boissons en 2012 et en 2013. Pour de plus amples renseignements sur Molson Coors Brewing
Company, visitez le site Web de la Société, à l’adresse http://molsoncoors.com, ou http://ourbeerprint.com.
À propos de Molson Coors Canada Inc.
Molson Coors Canada Inc. (MCCI) est une filiale de Molson Coors Brewing Company. Les actions échangeables de catégorie A et
de catégorie B de MCCI sont assorties en grande partie des mêmes droits économiques et de vote que les catégories d’actions
ordinaires respectives de MCBC, comme il est décrit dans la circulaire de sollicitation de procurations annuelle de MCBC et dans le
rapport sur formulaire 10-K déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des ÉtatsUnis. Le porteur fiduciaire de
l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie A et de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie B
a le droit d’exprimer un nombre de voix correspondant au nombre d’actions échangeables de catégorie A et d’actions
échangeables de catégorie B alors en circulation, respectivement.
Déclarations prospectives
Le présent communiqué de presse contient des estimations ou des projections qui constituent des « déclarations
prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme
« croire », « prévoir », « avoir l’intention de », « estimer », « s’attendre à »,
« projeter » et autres expressions similaires, ainsi que l’utilisation du futur, désignent des déclarations prospectives
qui n’ont habituellement pas de portée historique. Bien que la Société soit d’avis que les hypothèses sur lesquelles ces
déclarations prospectives sont fondées sont raisonnables, elle ne peut garantir d’aucune façon leur exactitude. Certains facteurs
importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent de façon significative de l’expérience
historique et des prévisions et attentes de la Société sont présentés dans les documents de la Société déposés auprès de la
Securities and Exchange Commission (la « SEC »). Ces facteurs comprennent notamment notre capacité de conclure, de
financer et d’intégrer l’acquisition de MillerCoors; notre capacité de réaliser les économies d’impôt, l’accroissement des
résultats et les synergies de coûts prévus; notre capacité d’obtenir les approbations réglementaires pour réaliser l’acquisition de
MillerCoors, l’incidence de l’intensification de la concurrence découlant des regroupements de brasseries; la concurrence au
chapitre des prix et les pressions sur les prix; la santé de l’industrie brassicole et de nos marques dans nos marchés; la
conjoncture économique dans nos marchés; les pertes de valeur additionnelles; notre capacité à assurer le maintien des ententes
conclues avec les fabricants et les distributeurs; les modifications apportées à notre chaîne d’approvisionnement; la disponibilité
des matériaux d’emballage ou la hausse du coût de ces matériaux; la réussite de nos coentreprises; les risques liés à nos activités
dans les marchés en développement et les marchés émergents; les modifications apportées aux exigences prévues par la loi et par les
règlements, y compris la réglementation des systèmes de distribution; les fluctuations des taux de change; la hausse du coût des
marchandises que nous utilisons dans le cadre de nos activités; l’incidence des changements climatiques ainsi que la disponibilité
et la qualité de l’eau; la perte ou la fermeture d’une brasserie principale ou d’une autre installation clé; notre capacité à
mettre en œuvre nos initiatives stratégiques, y compris la mise en œuvre et la réalisation des réductions de coûts; notre
capacité à intégrer avec succès les entreprises nouvellement acquises; les coûts liés aux régimes de retraite; le non-respect des
clauses restrictives ou la détérioration de nos notations de crédit; notre capacité à maintenir de bonnes relations de travail;
notre capacité à maintenir l’image de nos marques, notre réputation et la qualité de nos produits; l’absence d’un contrôle complet
sur les activités de MillerCoors; les autres risques dont il est fait état dans nos documents déposés auprès de la SEC, y compris
notre plus récent rapport annuel sur formulaire 10-K, qui est intégré par renvoi au présent communiqué de presse. Toutes les
déclarations prospectives que contient le présent communiqué de presse sont présentées expressément sous réserve des présentes
mises en garde et par renvoi aux hypothèses sous-jacentes. Le lecteur ne doit pas se fier indûment aux déclarations prospectives,
qui ne valent que pour la date à laquelle elles sont faites. La Société ne s’engage pas à publier une mise à jour des déclarations
prospectives, que ce soit par suite d’informations nouvelles ou d’événements subséquents, ou autrement.
Utilisation de mesures non définies par les PCGR
Outre les mesures financières présentées conformément aux principes comptables généralement reconnus des États-Unis (les
« PCGR des États-Unis »), nous présentons le bénéfice sous-jacent avant impôt et après impôt, le bénéfice sous-jacent par
action après dilution, le taux d’imposition effectif sous-jacent et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents, qui sont des
mesures non définies par les PCGR et qui devraient être considérés comme des suppléments à nos résultats d’exploitation présentés
selon les PCGR des États-Unis (et non comme des mesures de remplacement de ceux-ci). Nous présentons également le bénéfice
avant intérêts, impôt et amortissements sous-jacent (le « BAIIA sous-jacent ») comme une mesure non définie par les
PCGR. Notre direction utilise le bénéfice sous-jacent, le bénéfice sous-jacent par action après dilution, le BAIIA sous-jacent et
le taux d’imposition effectif sous-jacent comme des mesures permettant d’évaluer la performance d’exploitation, et les flux de
trésorerie disponibles sous-jacents comme une mesure permettant d’évaluer les flux de trésorerie générés par nos activités de base,
et ainsi de ramener sur une base plus comparable les résultats financiers d’une période à l’autre; comme des mesures pour la
planification et les prévisions générales ainsi que pour l’évaluation des résultats réels par rapport aux prévisions; dans les
communications avec le conseil d’administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les investisseurs au sujet de notre
performance financière; comme des mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de nos concurrents; comme des mesures
aux fins de certains calculs de la rémunération incitative de la direction. Nous croyons que la performance au chapitre du bénéfice
sous-jacent, du bénéfice sous-jacent par action après dilution, du BAIIA sous-jacent et du taux d’imposition effectif sous-jacent
est utile pour les investisseurs et qu’elle est utilisée par ceux-ci ainsi que par d’autres utilisateurs de nos états financiers
dans l’évaluation de notre performance d’exploitation, et que la performance au chapitre des flux de trésorerie disponibles
sous-jacents est utilisée dans l’évaluation des flux de trésorerie générés par nos activités de base, car elles fournissent un
outil additionnel pour évaluer notre performance compte non tenu des éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités
de base, qui peuvent varier considérablement d’une entreprise à l’autre selon les méthodes comptables utilisées, les valeurs
comptables des actifs et la structure des capitaux. Outre les raisons dont il est fait mention ci-dessus, nous considérons que les
flux de trésorerie disponibles sous-jacents constituent une mesure importante de notre capacité à générer des flux de trésorerie, à
accroître nos activités et à accroître la valeur pour les actionnaires, laquelle est stimulée par nos activités de base, compte
tenu des ajustements relatifs aux éléments non liés aux activités de base. Pour une analyse de notre situation de trésorerie, se
reporter aux tableaux consolidés résumés non audités des flux de trésorerie et à la rubrique sur la situation de trésorerie et les
sources de financement figurant dans la version anglaise de ce communiqué. Nous avons fourni des rapprochements de toutes les
mesures non définies par les PCGR et des mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis, et nous avons appliqué
systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de déterminer chaque mesure non définie par les PCGR. Ces ajustements
concernent les éléments inhabituels figurant dans nos états financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ainsi que les autres
éléments non liés aux activités de base, tels que les frais d’acquisition et les coûts liés à l’intégration, les profits et pertes
évalués à la valeur de marché latents, ainsi que les profits et pertes découlant de la vente d’actifs hors exploitation, qui sont
compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis et qui doivent faire l’objet d’ajustements aux fins du calcul des
résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement
continu, et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non récurrents. Ces ajustements sont subjectifs, et la
direction fait preuve d’un jugement important à leur égard.
Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measure
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 1: Underlying After-Tax Income
($ In millions, except per share data)
(Unaudited)
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Three Months Ended |
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March 31, 2016 |
|
March 31, 2015 |
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U.S. GAAP: Net income attributable to MCBC from continuing
operations
|
|
$ |
159.3 |
|
|
$ |
79.2 |
|
| Per diluted share |
|
$ |
0.78 |
|
|
$ |
0.42 |
|
| Add/(less): |
|
|
|
|
| Special items, net |
|
(108.6 |
) |
|
8.6 |
|
| 42% of MillerCoors special items, net of tax(1) |
|
15.5 |
|
|
— |
|
| Unrealized mark-to-market (gains) and losses(2) |
|
(2.3 |
) |
|
(0.1 |
) |
| Acquisition and integration related costs(3) |
|
53.7 |
|
|
— |
|
| Tax effects on special and non-GAAP items |
|
(7.3 |
) |
|
(1.6 |
) |
|
Non-GAAP: Underlying after-tax income
|
|
$ |
110.3 |
|
|
$ |
86.1 |
|
| Per diluted share |
|
$ |
0.54 |
|
|
$ |
0.46 |
|
| |
(1) |
|
Included in equity income in MillerCoors. |
|
|
|
|
|
(2) |
|
In Q1 2016, net unrealized gains of $2.3 million included in cost of goods sold. In
Q1 2015, net unrealized gains of $0.1 million included in cost of goods sold. |
|
|
|
|
|
(3) |
|
In Q1 2016, $14.9 million of costs included in marketing, general and administrative
expenses, $18.4 million of costs included in other income (expense), net, and $20.4 million of costs included in interest
expense, net. |
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 2: Underlying Pretax Income (Loss)
($ In millions)
(Unaudited)
| |
|
|
|
|
|
|
Business |
|
Total |
|
|
Canada |
|
U.S. |
|
Europe |
|
MCI |
|
Corporate |
|
Consolidated |
|
U.S. GAAP: 2016 1st Q income (loss) from continuing operations
before income taxes
|
|
$ |
146.6 |
|
|
$ |
142.4 |
|
|
$ |
(1.2 |
) |
|
$ |
(2.3 |
) |
|
$ |
(104.8 |
) |
|
$ |
180.7 |
|
| Add/(less): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Special items, net |
|
(109.3 |
) |
|
— |
|
|
0.7 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(108.6 |
) |
| 42% of MillerCoors special items, net of tax(1) |
|
— |
|
|
15.5 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
15.5 |
|
| Unrealized mark-to-market (gains) and losses(2) |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(2.3 |
) |
|
(2.3 |
) |
| Acquisition and integration related costs(3) |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
53.7 |
|
|
53.7 |
|
|
Non-GAAP: 2016 1st Q underlying pretax income (loss)
|
|
$ |
37.3 |
|
|
$ |
157.9 |
|
|
$ |
(0.5 |
) |
|
$ |
(2.3 |
) |
|
$ |
(53.4 |
) |
|
$ |
139.0 |
|
| Percent change 2016 1st Q vs. 2015 1st Q underlying pretax income
(loss) |
|
20.7 |
% |
|
22.1 |
% |
|
(111.1 |
)% |
|
57.4 |
% |
|
6.8 |
% |
|
36.3 |
% |
|
U.S. GAAP: 2015 1st Q income (loss) from continuing operations
before income taxes
|
|
$ |
30.9 |
|
|
$ |
129.3 |
|
|
$ |
(4.1 |
) |
|
$ |
(5.4 |
) |
|
$ |
(57.2 |
) |
|
$ |
93.5 |
|
| Add/(less): |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Special items, net |
|
— |
|
|
— |
|
|
8.6 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
8.6 |
|
| Unrealized mark-to-market (gains) and losses(2) |
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(0.1 |
) |
|
(0.1 |
) |
|
Non-GAAP: 2015 1st Q underlying pretax income (loss)
|
|
$ |
30.9 |
|
|
$ |
129.3 |
|
|
$ |
4.5 |
|
|
$ |
(5.4 |
) |
|
$ |
(57.3 |
) |
|
$ |
102.0 |
|
| |
(1) |
|
Included in equity income in MillerCoors. |
|
|
|
|
|
(2) |
|
In Q1 2016, net unrealized gains of $2.3 million included in cost of goods sold. In
Q1 2015, net unrealized gains of $0.1 million included in cost of goods sold. |
|
|
|
|
|
(3) |
|
In Q1 2016, $14.9 million of costs included in marketing, general and administrative
expenses, $18.4 million of costs included in other income (expense), net, and $20.4 million of costs included in interest
expense, net. |
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 3: Underlying EBITDA
($ In millions)
(Unaudited)
| |
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
|
March 31, 2016 |
|
March 31, 2015 |
|
% change |
|
U.S. GAAP: Net income attributable to MCBC from continuing
operations
|
|
$ |
159.3 |
|
|
$ |
79.2 |
|
|
101.1 |
% |
| Add: Net income (loss) attributable to noncontrolling
interests |
|
0.8 |
|
|
1.5 |
|
|
(46.7)
|
%
|
|
U.S. GAAP: Net income (loss) from continuing operations
|
|
$ |
160.1 |
|
|
$ |
80.7 |
|
|
98.4 |
% |
| Add: Interest expense (income), net |
|
47.3 |
|
|
29.2 |
|
|
62.0 |
% |
| Add: Income tax expense (benefit) |
|
20.6 |
|
|
12.8 |
|
|
60.9 |
% |
| Add: Depreciation and amortization |
|
67.5 |
|
|
77.5 |
|
|
(12.9)
|
%
|
| Adjustments included in underlying income(1) |
|
(57.2 |
) |
|
8.5 |
|
|
N/M |
|
| Adjustments to arrive at underlying EBITDA(2) |
|
(23.4 |
) |
|
(11.8 |
) |
|
98.3 |
% |
| Adjustments to arrive at underlying EBITDA related to our investment in
MillerCoors(3) |
|
48.5 |
|
|
31.7 |
|
|
53.0 |
% |
|
Non-GAAP: Underlying EBITDA
|
|
$ |
263.4 |
|
|
$ |
228.6 |
|
|
15.2 |
% |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
N/M = Not meaningful
|
| |
| |
(1) |
|
Includes adjustments to non-GAAP underlying income within the table above related to
special and non-core items. |
|
|
|
|
|
(2) |
|
Represents adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and
amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these items are added back as adjustments to
net income attributable to MCBC from continuing operations. |
|
|
|
|
|
(3) |
|
Adjustments to our equity income from MillerCoors, which include our proportionate
share of MillerCoors' interest, income tax, depreciation and amortization, special items, and amortization of the difference
between the MCBC contributed cost basis and proportionate share of the underlying equity in net assets of MillerCoors. |
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 4: Underlying Free Cash Flow
($ In millions)
(Unaudited)
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
|
|
|
March 31, 2016 |
|
March 31, 2015 |
|
U.S. GAAP:
|
|
Net Cash Provided by (Used In) Operating Activities |
|
$ |
(93.4 |
) |
|
$ |
(202.6 |
) |
| Less: |
|
Additions to properties(1) |
|
(71.1 |
) |
|
(73.7 |
) |
| Less: |
|
Investment in MillerCoors(1) |
|
(413.7 |
) |
|
(417.9 |
) |
| Add: |
|
Return of capital from MillerCoors(1) |
|
283.4 |
|
|
310.4 |
|
| Add/(Less): |
|
Cash impact of special items(2) |
|
1.9 |
|
|
(5.5 |
) |
| Add: |
|
Costs related to acquisition of businesses(3) |
|
47.2 |
|
|
— |
|
| Add: |
|
Discretionary pension contribution(4) |
|
— |
|
|
227.1 |
|
| Add: |
|
Cash paid for taxes related to pending acquisition(5) |
|
38.8 |
|
|
— |
|
| Add: |
|
MillerCoors cash impact of special items(6) |
|
0.4 |
|
|
— |
|
|
Non-GAAP:
|
|
Underlying Free Cash Flow |
|
$ |
(206.5 |
) |
|
$ |
(162.2 |
) |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
(1) |
|
Included in net cash used in investing activities. |
|
|
|
|
|
(2) |
|
Included in net cash provided by (used in) operating activities and primarily
reflects termination fees received and paid, as well as costs paid for brewery closures and restructuring activities. |
|
|
|
|
|
(3) |
|
Included in net cash provided by (used in) operating activities and reflects
acquisition and financing costs paid associated with the pending acquisition of 58% of MillerCoors, LLC, and the Miller global
brand portfolio in 2016. |
|
|
|
|
|
(4) |
|
Discretionary cash contribution of $227.1 million made to our U.K. pension plan in
2015 included in net cash provided by (used in) operating activities. |
|
|
|
|
|
(5) |
|
Included in net cash provided by (used in) operating activities and reflects cash
paid for income taxes related to the pending Acquisition in 2016. |
|
|
|
|
|
(6) |
|
Amounts represent our proportionate 42% share of the cash flow impacts. |
|
|
|
|
MillerCoors LLC
Table 5: Underlying Net Income Attributable to MillerCoors
($ In millions)
(Unaudited)
| |
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
|
March 31, 2016 |
|
March 31, 2015 |
|
U.S. GAAP: Net income attributable to MillerCoors
|
|
$ |
335.3 |
|
|
$ |
304.6 |
| Add: Special items, net of tax |
|
36.8 |
|
|
— |
|
Non-GAAP: Underlying net income attributable to
MillerCoors
|
|
$ |
372.1 |
|
|
$ |
304.6 |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 6: Underlying Equity Income in MillerCoors
($ In millions)
(Unaudited)
| |
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
|
March 31, 2016 |
|
March 31, 2015 |
|
U.S. GAAP: Net Income Attributable to MillerCoors
|
|
$ |
335.3 |
|
|
$ |
304.6 |
|
| Multiply: MCBC economic interest |
|
42 |
% |
|
42 |
% |
| MCBC proportionate share of MillerCoors net income |
|
$ |
140.8 |
|
|
$ |
127.9 |
|
|
Add: Amortization of the difference between MCBC contributed cost basis and
proportionate share of the underlying equity in net assets of MillerCoors(1)
|
|
1.1 |
|
|
1.1 |
|
| Add: Share-based compensation adjustment(2) |
|
0.5 |
|
|
0.3 |
|
|
U.S. GAAP: Equity Income in MillerCoors
|
|
$ |
142.4 |
|
|
$ |
129.3 |
|
| Add: MCBC proportionate share of MillerCoors special items, net of
tax |
|
15.5 |
|
|
— |
|
|
Non-GAAP: Underlying Equity Income in MillerCoors
|
|
$ |
157.9 |
|
|
$ |
129.3 |
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
(1) |
|
Our net investment in MillerCoors is based on the carrying values of the net assets
contributed to the joint venture, which is less than our proportionate share of underlying equity (42%) of MillerCoors
(contributed by both Coors Brewing Company and Miller Brewing Company) by $655.9 million as of March 31, 2016. This basis
difference, with the exception of certain non-amortizing items (goodwill, land, etc.), is being amortized as additional equity
income over the remaining useful lives of the contributed long-lived amortizing assets. |
|
|
|
|
|
(2) |
|
The net adjustment is to eliminate all share-based compensation impacts related to
pre-existing SABMiller plc equity awards held by former Miller employees employed by MillerCoors, as well as to add back all
share-based compensation impacts related to pre-existing MCBC equity awards held by former MCBC employees who transferred to
MillerCoors. |
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 7: Constant Currency Results: Constant Currency Reporting Net Sales, U.S. GAAP Pretax
Income and
Underlying Pretax Income
(Unaudited)
|
U.S. GAAP: Net Sales (In millions)
|
| |
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
|
March 31, 2016 |
|
March 31, 2015 |
|
Reported %
Increase
(Decrease)
|
|
Foreign
Exchange
Impact ($)
|
|
Constant Currency
% Increase
(Decrease)
|
| Canada |
|
$ |
268.0 |
|
|
$ |
313.5 |
|
|
(14.5)
|
%
|
|
$ |
(27.8 |
) |
|
(5.6)
|
%
|
| Europe |
|
358.7 |
|
|
357.9 |
|
|
0.2 |
% |
|
(15.1 |
) |
|
4.4 |
% |
| MCI |
|
31.0 |
|
|
29.1 |
|
|
6.5 |
% |
|
(0.6 |
) |
|
8.6 |
% |
| Corporate |
|
0.4 |
|
|
0.4 |
|
|
— |
% |
|
— |
|
|
— |
% |
| Eliminations(1) |
|
(0.9 |
) |
|
(0.9 |
) |
|
— |
% |
|
— |
|
|
— |
% |
| MCBC Consolidated Total |
|
$ |
657.2 |
|
|
$ |
700.0 |
|
|
(6.1)
|
%
|
|
$ |
(43.5 |
) |
|
0.1 |
% |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| (1) |
|
Reflects intercompany sales from Europe to MCI, and the offset is included within MCI
cost of goods sold. These amounts are eliminated in the consolidated totals. |
|
|
|
|
U.S. GAAP: Pretax Income (In millions)
|
| |
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
|
March 31, 2016 |
|
March 31, 2015 |
|
Reported %
Increase
(Decrease)
|
|
Foreign
Exchange
Impact ($)
|
|
Constant Currency
% Increase
(Decrease)
|
| MillerCoors (42% portion) |
|
$ |
142.4 |
|
|
$ |
129.3 |
|
|
10.1 |
% |
|
$ |
— |
|
|
10.1 |
% |
| Canada |
|
146.6 |
|
|
30.9 |
|
|
374.4 |
% |
|
(6.5 |
) |
|
395.5 |
% |
| Europe |
|
(1.2 |
) |
|
(4.1 |
) |
|
70.7 |
% |
|
(0.4 |
) |
|
80.5 |
% |
| MCI |
|
(2.3 |
) |
|
(5.4 |
) |
|
57.4 |
% |
|
(0.2 |
) |
|
61.1 |
% |
| Corporate |
|
(104.8 |
) |
|
(57.2 |
) |
|
(83.2)
|
%
|
|
1.7 |
|
|
(86.2)
|
%
|
| MCBC Consolidated Total |
|
$ |
180.7 |
|
|
$ |
93.5 |
|
|
93.3 |
% |
|
$ |
(5.4 |
) |
|
99.0 |
% |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Non-GAAP: Underlying Pretax Income (In millions)
|
| |
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
|
March 31, 2016 |
|
March 31, 2015 |
|
Reported %
Increase
(Decrease)
|
|
Foreign
Exchange
Impact ($)
|
|
Constant Currency
% Increase
(Decrease)
|
| MillerCoors (42% portion) |
|
$ |
157.9 |
|
|
$ |
129.3 |
|
|
22.1 |
% |
|
$ |
— |
|
|
22.1 |
% |
| Canada |
|
37.3 |
|
|
30.9 |
|
|
20.7 |
% |
|
(1.4 |
) |
|
25.2 |
% |
| Europe |
|
(0.5 |
) |
|
4.5 |
|
|
(111.1 |
)% |
|
(0.4 |
) |
|
(102.2 |
)% |
| MCI |
|
(2.3 |
) |
|
(5.4 |
) |
|
57.4 |
% |
|
(0.2 |
) |
|
61.1 |
% |
| Corporate |
|
(53.4 |
) |
|
(57.3 |
) |
|
6.8 |
% |
|
1.7 |
|
|
3.8 |
% |
| MCBC Consolidated Total |
|
$ |
139.0 |
|
|
$ |
102.0 |
|
|
36.3 |
% |
|
$ |
(0.3 |
) |
|
36.6 |
% |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Les devises constantes sont une mesure non définie par les PCGR qu’utilise la direction de Molson Coors pour évaluer le
rendement, compte non tenu de l’incidence des fluctuations des taux de change. Étant donné que nous exerçons nos activités dans
divers pays étrangers dont la monnaie locale peut s’apprécier ou se déprécier considérablement par rapport au dollar américain ou
aux autres devises liées à nos activités d’exploitation, nous utilisons des devises constantes à titre de mesure additionnelle pour
évaluer le rendement sous-jacent de chaque secteur d’exploitation, sans tenir compte des fluctuations des taux de change. Cette
information n’est pas définie par les PCGR et elle doit être considérée comme un supplément à nos résultats d’exploitation
présentés en vertu des PCGR des États-Unis (et non comme une mesure de remplacement de ceux-ci). Nous calculons l’incidence des
taux de change sur le chiffre d’affaires net, sur le bénéfice avant impôt et sur le bénéfice sous-jacent avant impôt non calculé
selon les PCGR comme suit :
| |
1. |
|
Nous multiplions les résultats d’exploitation en monnaie locale de la période
considérée (qui tiennent également compte de l’incidence des activités de couverture du risque de change de la période
antérieure correspondante) par les taux de change moyens pondérés utilisés pour convertir les états financiers de la période
correspondante de l’exercice précédent. Le résultat obtenu correspond aux résultats d’exploitation en dollars américains de la
période considérée, comme si les taux de change n’avaient pas varié par rapport à la période de l’exercice précédent. |
|
|
|
2. |
|
Nous soustrayons le résultat obtenu à l’étape 1 des résultats d’exploitation en
dollars américains non ajustés présentés de la période considérée (mesure définie par les PCGR des États-Unis). Cet écart
reflète l’incidence des profits/pertes découlant de la conversion des devises pris en compte dans les résultats de la période
considérée. |
|
|
|
3. |
|
Nous déterminons le montant des profits/pertes de change hors exploitation réels
réalisés par suite des activités de couverture et des transactions effectuées dans une devise autre que la monnaie
fonctionnelle de chaque entité juridique. |
|
|
|
4. |
|
Nous additionnons les résultats des calculs effectués aux étapes 2 et 3 ci-dessus. La
somme obtenue correspond à l’incidence totale des profits/pertes découlant de la conversion des devises et des profits/pertes
réalisés sur les transactions en devises. Le résultat obtenu correspond à la valeur illustrée dans la colonne « Foreign
Exchange $ Impact » du tableau de la version anglaise de ce communiqué. |
|
|
|
|
Worldwide Beer Volume
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 8: Worldwide Beer Volume
(In millions of hectoliters)
(Unaudited)
| |
|
|
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
|
|
|
March 31, 2016 |
|
March 31, 2015 |
|
% Change |
| Financial Volume |
|
5.749 |
|
5.632 |
|
2.1% |
| Royalty Volume(1) |
|
0.337 |
|
0.334 |
|
0.9% |
| Owned Volume |
|
6.086 |
|
5.966 |
|
2.0% |
| Proportionate Share of Equity Investment STRs(2) |
|
5.550 |
|
5.535 |
|
0.3% |
| Total Worldwide Beer Volume |
|
11.636 |
|
11.501 |
|
1.2% |
| |
|
|
|
|
|
|
| |
(1) |
|
Includes MCI segment royalty volume that is primarily in Russia, Ukraine and Mexico,
and Europe segment royalty volume in Republic of Ireland. |
|
|
|
(2) |
|
Reflects the addition of Molson Coors Brewing Company's proportionate share of equity
method investments sales-to-retail for the periods presented. |
|
|
|
|
U.S. GAAP Measures
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 9: Condensed Consolidated Statements of Operations
($ In millions, except per share data)
(Unaudited)
| |
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
|
March 31, 2016 |
|
March 31, 2015 |
| Volume in hectoliters |
|
5.749 |
|
|
5.632 |
|
| Sales |
|
$ |
950.8 |
|
|
$ |
1,003.2 |
|
| Excise taxes |
|
(293.6 |
) |
|
(303.2 |
) |
| Net sales |
|
657.2 |
|
|
700.0 |
|
| Cost of goods sold |
|
(414.0 |
) |
|
(454.8 |
) |
| Gross profit |
|
243.2 |
|
|
245.2 |
|
| Marketing, general and administrative expenses |
|
(250.9 |
) |
|
(240.6 |
) |
| Special items, net |
|
108.6 |
|
|
(8.6 |
) |
| Equity income in MillerCoors |
|
142.4 |
|
|
129.3 |
|
| Operating income (loss) |
|
243.3 |
|
|
125.3 |
|
| Interest income (expense), net |
|
(47.3 |
) |
|
(29.2 |
) |
| Other income (expense), net |
|
(15.3 |
) |
|
(2.6 |
) |
| Income (loss) from continuing operations before income taxes |
|
180.7 |
|
|
93.5 |
|
| Income tax benefit (expense) |
|
(20.6 |
) |
|
(12.8 |
) |
| Net income (loss) from continuing operations |
|
160.1 |
|
|
80.7 |
|
| Income (loss) from discontinued operations, net of tax |
|
(0.5 |
) |
|
1.9 |
|
| Net income (loss) including noncontrolling interests |
|
159.6 |
|
|
82.6 |
|
| Net (income) loss attributable to noncontrolling interests |
|
(0.8 |
) |
|
(1.5 |
) |
| Net income (loss) attributable to MCBC |
|
$ |
158.8 |
|
|
$ |
81.1 |
|
|
|
|
|
|
| Basic net income (loss) attributable to MCBC per share: |
|
|
|
|
| From continuing operations |
|
$ |
0.78 |
|
|
$ |
0.43 |
|
| From discontinued operations |
|
— |
|
|
0.01 |
|
| Basic net income (loss) attributable to MCBC per share |
|
$ |
0.78 |
|
|
$ |
0.44 |
|
|
|
|
|
|
| Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share: |
|
|
|
|
| From continuing operations |
|
$ |
0.78 |
|
|
$ |
0.42 |
|
| From discontinued operations |
|
— |
|
|
0.01 |
|
| Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share |
|
$ |
0.78 |
|
|
$ |
0.43 |
|
|
|
|
|
|
| Weighted average shares - basic |
|
203.6 |
|
|
185.8 |
|
| Weighted average shares - diluted |
|
204.8 |
|
|
186.9 |
|
|
|
|
|
|
| Dividends per share |
|
$ |
0.41 |
|
|
$ |
0.41 |
|
|
|
|
|
|
| Amounts attributable to MCBC |
|
|
|
|
| Net income (loss) from continuing operations |
|
$ |
159.3 |
|
|
$ |
79.2 |
|
| Income (loss) from discontinued operations, net of tax |
|
(0.5 |
) |
|
1.9 |
|
| Net income (loss) attributable to MCBC |
|
$ |
158.8 |
|
|
$ |
81.1 |
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 10: Canada Results of Operations
($ In millions)
(Unaudited)
| |
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
|
March 31, 2016 |
|
March 31, 2015 |
| Volume in hectoliters |
|
1.458 |
|
|
1.530 |
|
| Sales |
|
$ |
353.8 |
|
|
$ |
409.3 |
|
| Excise taxes |
|
(85.8 |
) |
|
(95.8 |
) |
| Net sales |
|
268.0 |
|
|
313.5 |
|
| Cost of goods sold |
|
(157.2 |
) |
|
(199.3 |
) |
| Gross profit |
|
110.8 |
|
|
114.2 |
|
| Marketing, general and administrative expenses |
|
(76.7 |
) |
|
(84.7 |
) |
| Special items, net |
|
109.3 |
|
|
— |
|
| Operating income (loss) |
|
143.4 |
|
|
29.5 |
|
| Other income (expense), net |
|
3.2 |
|
|
1.4 |
|
| Income (loss) from continuing operations before income taxes |
|
$ |
146.6 |
|
|
$ |
30.9 |
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 11: Europe Results of Operations
($ In millions)
(Unaudited)
| |
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
|
March 31, 2016 |
|
March 31, 2015 |
| Volume in hectoliters(1) |
|
3.996 |
|
|
3.798 |
|
| Sales(1) |
|
$ |
560.9 |
|
|
$ |
559.7 |
|
| Excise taxes |
|
(202.2 |
) |
|
(201.8 |
) |
| Net sales(1) |
|
358.7 |
|
|
357.9 |
|
| Cost of goods sold |
|
(239.9 |
) |
|
(236.9 |
) |
| Gross profit |
|
118.8 |
|
|
121.0 |
|
| Marketing, general and administrative expenses |
|
(119.3 |
) |
|
(117.2 |
) |
| Special items, net |
|
(0.7 |
) |
|
(8.6 |
) |
| Operating income (loss) |
|
(1.2 |
) |
|
(4.8 |
) |
| Interest income, net |
|
0.8 |
|
|
1.0 |
|
| Other income (expense), net |
|
(0.8 |
) |
|
(0.3 |
) |
| Income (loss) from continuing operations before income taxes |
|
$ |
(1.2 |
) |
|
$ |
(4.1 |
) |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
(1) |
|
Gross segment sales include intercompany sales to MCI consisting of $0.9 million of
net sales and 0.010 million hectoliters for each of the three months ended March 31, 2016, and March 31, 2015. The offset is
included within MCI cost of goods sold. These amounts are eliminated in the consolidated totals. |
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 12: Molson Coors International Results of Operations
($ In millions)
(Unaudited)
| |
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
|
March 31, 2016 |
|
March 31, 2015 |
| Volume in hectoliters(1) |
|
0.305 |
|
|
0.314 |
|
| Sales |
|
$ |
36.6 |
|
|
$ |
34.7 |
|
| Excise taxes |
|
(5.6 |
) |
|
(5.6 |
) |
| Net sales |
|
31.0 |
|
|
29.1 |
|
| Cost of goods sold(2) |
|
(20.6 |
) |
|
(19.2 |
) |
| Gross profit |
|
10.4 |
|
|
9.9 |
|
| Marketing, general and administrative expenses |
|
(12.7 |
) |
|
(14.6 |
) |
| Special items, net |
|
— |
|
|
— |
|
| Operating income (loss) |
|
(2.3 |
) |
|
(4.7 |
) |
| Other income (expense), net |
|
— |
|
|
(0.7 |
) |
| Income (loss) from continuing operations before income taxes |
|
$ |
(2.3 |
) |
|
$ |
(5.4 |
) |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
(1) |
|
Excludes royalty volume of 0.301 million hectoliters for the three months ended March
31, 2016, and excludes royalty volume of 0.296 million hectoliters for the three months ended March 31, 2015,
respectively. |
|
|
|
(2) |
|
Reflects gross segment amounts and for each of the three months ended March 31, 2016,
and March 31, 2015, includes intercompany cost of goods sold from Europe of $0.9 million. The offset is included within Europe
net sales. These amounts are eliminated in the consolidated totals. |
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 13: Corporate Results of Operations
($ In millions)
(Unaudited)
| |
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
|
March 31, 2016 |
|
March 31, 2015 |
| Volume in hectoliters |
|
— |
|
|
— |
|
| Sales |
|
$ |
0.4 |
|
|
$ |
0.4 |
|
| Excise taxes |
|
— |
|
|
— |
|
| Net sales |
|
0.4 |
|
|
0.4 |
|
| Cost of goods sold |
|
2.8 |
|
|
(0.3 |
) |
| Gross profit |
|
3.2 |
|
|
0.1 |
|
| Marketing, general and administrative expenses |
|
(42.2 |
) |
|
(24.1 |
) |
| Special items, net |
|
— |
|
|
— |
|
| Operating income (loss) |
|
(39.0 |
) |
|
(24.0 |
) |
| Interest expense, net |
|
(48.1 |
) |
|
(30.2 |
) |
| Other income (expense), net |
|
(17.7 |
) |
|
(3.0 |
) |
| Income (loss) from continuing operations before income taxes |
|
$ |
(104.8 |
) |
|
$ |
(57.2 |
) |
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
MillerCoors LLC (1)
Table 14: MillerCoors Results of Operations
($ In millions)
(Unaudited)
| |
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
|
March 31, 2016 |
|
March 31, 2015 |
| Volume in hectoliters(2) |
|
16.261 |
|
|
16.101 |
|
| Sales |
|
$ |
2,069.3 |
|
|
$ |
2,025.8 |
|
| Excise taxes |
|
(253.2 |
) |
|
(251.2 |
) |
| Net sales |
|
1,816.1 |
|
|
1,774.6 |
|
| Cost of goods sold |
|
(1,033.0 |
) |
|
(1,076.2 |
) |
| Gross profit |
|
783.1 |
|
|
698.4 |
|
| Marketing, general and administrative expenses |
|
(409.7 |
) |
|
(389.1 |
) |
| Special items, net |
|
(36.9 |
) |
|
— |
|
| Operating income |
|
336.5 |
|
|
309.3 |
|
| Interest income (expense), net |
|
(0.5 |
) |
|
(0.3 |
) |
| Other income (expense), net |
|
1.6 |
|
|
1.3 |
|
| Income before income taxes |
|
337.6 |
|
|
310.3 |
|
| Income tax expense |
|
0.5 |
|
|
(1.1 |
) |
| Net income |
|
338.1 |
|
|
309.2 |
|
| Net (income) loss attributable to noncontrolling interests |
|
(2.8 |
) |
|
(4.6 |
) |
| Net income attributable to MillerCoors |
|
$ |
335.3 |
|
|
$ |
304.6 |
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
(1) |
|
Economic ownership of MillerCoors is 58% held by SABMiller and 42% held by Molson
Coors. See Table 6 for a reconciliation from Net Income Attributable to MillerCoors to Molson Coors Equity Income in
MillerCoors, and to U.S. Segment Underlying Pretax Income (Non-GAAP). |
|
|
|
(2) |
|
Includes contract brewing and company-owned-distributor sales, which are excluded
from our worldwide beer volume calculation. |
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 15: Condensed Consolidated Balance Sheets
($ In millions, except par value)
(Unaudited)
| |
|
|
|
|
As of |
|
|
March 31, 2016 |
|
December 31, 2015 |
| Assets |
|
|
|
|
| Current assets: |
|
|
|
|
| Cash and cash equivalents |
|
$ |
2,602.9 |
|
|
$ |
430.9 |
|
| Accounts receivable, net |
|
456.5 |
|
|
424.7 |
|
| Other receivables, net |
|
316.4 |
|
|
101.2 |
|
| Inventories: |
|
|
|
|
| Finished |
|
183.2 |
|
|
139.1 |
|
| In process |
|
17.1 |
|
|
13.0 |
|
| Raw materials |
|
14.9 |
|
|
18.6 |
|
| Packaging materials |
|
15.2 |
|
|
8.6 |
|
| Total inventories |
|
230.4 |
|
|
179.3 |
|
| Other current assets, net |
|
156.6 |
|
|
122.7 |
|
| Total current assets |
|
3,762.8 |
|
|
1,258.8 |
|
| Properties, net |
|
1,588.7 |
|
|
1,590.8 |
|
| Goodwill |
|
2,028.9 |
|
|
1,983.3 |
|
| Other intangibles, net |
|
4,984.9 |
|
|
4,745.7 |
|
| Investment in MillerCoors |
|
2,580.9 |
|
|
2,441.0 |
|
| Deferred tax assets |
|
23.1 |
|
|
20.2 |
|
| Notes receivable, net |
|
18.5 |
|
|
19.9 |
|
| Other assets |
|
222.5 |
|
|
216.6 |
|
| Total assets |
|
$ |
15,210.3 |
|
|
$ |
12,276.3 |
|
| Liabilities and equity |
|
|
|
|
| Current liabilities: |
|
|
|
|
| Accounts payable and other current liabilities |
|
$ |
1,153.9 |
|
|
$ |
1,184.4 |
|
| Current portion of long-term debt and short-term borrowings |
|
63.5 |
|
|
28.7 |
|
| Discontinued operations |
|
4.5 |
|
|
4.1 |
|
| Total current liabilities |
|
1,221.9 |
|
|
1,217.2 |
|
| Long-term debt |
|
2,973.4 |
|
|
2,908.7 |
|
| Pension and postretirement benefits |
|
208.9 |
|
|
201.9 |
|
| Deferred tax liabilities |
|
796.1 |
|
|
799.8 |
|
| Unrecognized tax benefits |
|
12.4 |
|
|
8.4 |
|
| Other liabilities |
|
66.9 |
|
|
66.9 |
|
| Discontinued operations |
|
11.4 |
|
|
10.3 |
|
| Total liabilities |
|
5,291.0 |
|
|
5,213.2 |
|
| Molson Coors Brewing Company stockholders' equity |
|
|
|
|
| Capital stock: |
|
|
|
|
| Preferred stock, $0.01 par value (authorized: 25.0 shares; none issued) |
|
— |
|
|
— |
|
| Class A common stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0 shares; issued and
outstanding: 2.6 shares and 2.6 shares, respectively) |
|
— |
|
|
— |
|
| Class B common stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0 shares; issued:
203.3 shares and 172.5 shares, respectively) |
|
2.0 |
|
|
1.7 |
|
| Class A exchangeable shares, no par value (issued and outstanding: 2.9 shares and 2.9
shares, respectively) |
|
108.2 |
|
|
108.2 |
|
| Class B exchangeable shares, no par value (issued and outstanding: 15.4 shares and
16.0 shares, respectively) |
|
581.4 |
|
|
603.0 |
|
| Paid-in capital |
|
6,550.0 |
|
|
4,000.4 |
|
| Retained earnings |
|
4,566.5 |
|
|
4,496.0 |
|
| Accumulated other comprehensive income (loss) |
|
(1,437.9 |
) |
|
(1,694.9 |
) |
| Class B common stock held in treasury at cost (9.5 shares and 9.5 shares,
respectively) |
|
(471.4 |
) |
|
(471.4 |
) |
| Total Molson Coors Brewing Company stockholders' equity |
|
9,898.8 |
|
|
7,043.0 |
|
| Noncontrolling interests |
|
20.5 |
|
|
20.1 |
|
| Total equity |
|
9,919.3 |
|
|
7,063.1 |
|
| Total liabilities and equity |
|
$ |
15,210.3 |
|
|
$ |
12,276.3 |
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries
Table 16: Condensed Consolidated Statements of Cash Flows
($ In millions)
(Unaudited)
| |
|
|
|
|
Three Months Ended |
|
|
March 31, 2016 |
|
March 31, 2015 |
| Cash flows from operating activities: |
|
|
|
|
| Net income (loss) including noncontrolling interests |
|
$ |
159.6 |
|
|
$ |
82.6 |
|
| Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating
activities: |
|
|
|
|
| Depreciation and amortization |
|
67.5 |
|
|
77.5 |
|
| Amortization of debt issuance costs and discounts |
|
16.7 |
|
|
1.4 |
|
| Share-based compensation |
|
6.1 |
|
|
3.2 |
|
| (Gain) loss on sale or impairment of properties and other assets, net |
|
(110.1 |
) |
|
(0.7 |
) |
| Equity income in MillerCoors |
|
(142.4 |
) |
|
(129.3 |
) |
| Distributions from MillerCoors |
|
142.4 |
|
|
129.3 |
|
| Equity in net (income) loss of other unconsolidated affiliates |
|
6.5 |
|
|
(1.4 |
) |
| Excess tax benefits from share-based compensation |
|
(3.9 |
) |
|
(6.1 |
) |
| Unrealized (gain) loss on foreign currency fluctuations and derivative instruments,
net |
|
(4.0 |
) |
|
1.4 |
|
| Income tax (benefit) expense |
|
20.6 |
|
|
12.8 |
|
| Income tax (paid) received |
|
(88.8 |
) |
|
(34.1 |
) |
| Interest expense, excluding interest amortization |
|
50.4 |
|
|
47.8 |
|
| Interest paid |
|
(46.9 |
) |
|
(17.9 |
) |
| Pension expense |
|
2.0 |
|
|
3.1 |
|
| Pension contributions paid |
|
(6.7 |
) |
|
(233.9 |
) |
| Change in current assets and liabilities (net of impact of business combinations) and
other |
|
(162.9 |
) |
|
(136.4 |
) |
| (Gain) loss from discontinued operations |
|
0.5 |
|
|
(1.9 |
) |
| Net cash provided by (used in) operating activities |
|
(93.4 |
) |
|
(202.6 |
) |
| Cash flows from investing activities: |
|
|
|
|
| Additions to properties |
|
(71.1 |
) |
|
(73.7 |
) |
| Proceeds from sales of properties and other assets |
|
2.4 |
|
|
3.0 |
|
| Acquisition of businesses, net of cash acquired |
|
— |
|
|
(6.3 |
) |
| Investment in MillerCoors |
|
(413.7 |
) |
|
(417.9 |
) |
| Return of capital from MillerCoors |
|
283.4 |
|
|
310.4 |
|
| Other |
|
(6.5 |
) |
|
(8.7 |
) |
| Net cash used in investing activities |
|
(205.5 |
) |
|
(193.2 |
) |
| Cash flows from financing activities: |
|
|
|
|
| Proceeds from issuance of common stock, net |
|
2,526.4 |
|
|
— |
|
| Exercise of stock options under equity compensation plans |
|
4.2 |
|
|
24.8 |
|
| Excess tax benefits from share-based compensation |
|
3.9 |
|
|
6.1 |
|
| Dividends paid |
|
(88.3 |
) |
|
(76.2 |
) |
| Debt issuance costs |
|
(14.2 |
) |
|
— |
|
| Payments on debt and borrowings |
|
(10.3 |
) |
|
(7.1 |
) |
| Proceeds on debt and borrowings |
|
20.9 |
|
|
16.6 |
|
| Net proceeds from (payments on) revolving credit facilities and commercial paper |
|
2.5 |
|
|
157.8 |
|
| Change in overdraft balances and other |
|
18.5 |
|
|
1.3 |
|
| Net cash provided by (used in) financing activities |
|
2,463.6 |
|
|
123.3 |
|
| Cash and cash equivalents: |
|
|
|
|
| Net increase (decrease) in cash and cash equivalents |
|
2,164.7 |
|
|
(272.5 |
) |
| Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash
equivalents |
|
7.3 |
|
|
(34.5 |
) |
| Balance at beginning of year |
|
430.9 |
|
|
624.6 |
|
| Balance at end of period |
|
$ |
2,602.9 |
|
|
$ |
317.6 |
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
Molson Coors Brewing Company
Médias
Colin Wheeler, 303-927-2443
ou
Relations avec les investisseurs
Dave Dunnewald, 303-927-2334
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